¿cuánto tiempo queda para que se apruebe la ley integral de criptomonedas en 2026?

La problemática regulatoria de la industria de criptomonedas en Estados Unidos se encuentra en un punto de inflexión crucial. El próximo año podría convertirse en el año decisivo para la consolidación de un marco regulatorio integral para los activos digitales, pero al mismo tiempo, el calendario político y los conflictos de interés podrían obstaculizar la legislación.

Evaluación realista del sector: probabilidad de éxito del 50~60%

En una conversación con The Block, expertos en políticas de criptomonedas evalúan que la ley de regulación integral de activos digitales tiene un 50% a 60% de posibilidades de ser legislada en 2026. Esta estimación se basa en señales positivas de que hay un debate activo entre los legisladores de ambos partidos, aunque también refleja que existen obstáculos técnicos y políticos significativos que resolver.

Kevin Wysocki, responsable de políticas en Anchorage Digital, valoró la probabilidad de aprobación en torno al 50%. Comentó: “El hecho de que haya comunicación frecuente entre los legisladores republicanos y demócratas en el Congreso es una señal positiva”, pero añadió que “es una situación muy compleja, ya que abarca leyes bancarias, de valores y de productos”.

Desafíos de la estructura legislativa bifurcada y la integración

Actualmente, dos comités del Senado están avanzando en la legislación de maneras distintas.

El Comité Bancario del Senado busca clarificar la jurisdicción entre la Comisión de Bolsa y Valores(SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos(CFTC), además de introducir una nueva categoría llamada ‘activos auxiliares’ para definir qué criptomonedas no son valores. Por otro lado, el Comité de Agricultura del Senado, que supervisa a la CFTC, ha presentado un borrador que otorga nuevos poderes a esa agencia.

Un portavoz del Comité Bancario del Senado afirmó: “El presidente Scott y el comité han logrado avances importantes con sus colegas de ambos partidos, y tienen como objetivo revisar la ley a principios de 2026”. Sin embargo, el plan inicial de votar antes de fin de año no se ha materializado.

Punto clave de conflicto 1: stablecoins y pagos de intereses

El tema más candente entre reguladores y la industria es la monetización de las stablecoins.

Posición del sector financiero tradicional: asociaciones bancarias afirman que la ley ‘GENIUS’ sobre stablecoins no limita suficientemente los pagos de intereses por parte de los emisores de stablecoins. Temen que esto pueda transformar las stablecoins de simples instrumentos de pago en instrumentos de ahorro, creando incentivos de mercado ‘desleales’ frente a los bancos tradicionales.

Posición de la industria de criptomonedas: por su parte, la industria sostiene que ofrecer rendimientos con stablecoins es una expresión de competencia sana en el mercado. Esto refleja una diferencia fundamental respecto al sistema financiero centrado en los bancos tradicionales.

Punto clave de conflicto 2: regulación de DeFi y la sombra de Gary Gensler

La regulación de las finanzas descentralizadas(DeFi) también es un tema central. En particular, quién será la autoridad final para determinar si un token es un valor o un producto es la principal preocupación del sector.

Cody Carbon, CEO de Digital Commerce Chamber, afirmó: “Lo que más preocupa a la industria es la posibilidad de que la SEC sea la principal decisora”. Mencionó la postura dura de la SEC durante la era del expresidente Gary Gensler y agregó: “Es muy preocupante que la SEC siga el enfoque de Gensler y asuma un papel policial en todo, decidiendo todo desde la calle”. La preocupación sobre cómo la política de Gensler influirá en el marco regulatorio de las criptomonedas en el futuro se repite en las negociaciones legislativas.

Punto clave de conflicto 3: conflicto de intereses en la administración Trump

El interés financiero del expresidente Donald Trump en las criptomonedas también influye en la legislación. Según Bloomberg, Trump y sus dos hijos habrían obtenido aproximadamente 620 millones de dólares de proyectos DeFi y stablecoins de World Liberty Financial, cofundada por ellos, además de poseer un 20% de participación en la empresa minera de Bitcoin, American Bitcoin.

Asimismo, los memes de TRUMP y MELANIA lanzados el fin de semana previo a la toma de posesión generaron preocupación en los legisladores. La senadora republicana Cynthia Lummis reveló que la Casa Blanca participó en discusiones sobre cláusulas éticas, aunque el texto de esas cláusulas propuesto por ella y el senador demócrata Ruben Gallego fue rechazado.

Punto clave de conflicto 4: vacancia en la dirección de la CFTC y su impacto político

La vacancia en la dirección de la CFTC se ha convertido en un factor de incertidumbre en las negociaciones. En el último año, cuatro miembros, incluyendo a Christine Johnson, Christy Goldsmith Romero (demócratas), y Caroline Van, Summer Mersinger (republicanos), han dejado sus cargos. Actualmente, Caroline Van actúa como presidenta interina, pero su mandato terminará tras la confirmación del nuevo presidente, Mike Selig.

Carbon señaló: “Ningún senador querría dejar en manos de una sola persona, en una institución originalmente de cinco miembros, tanto poder”. Esto se ha convertido en una herramienta de negociación para los demócratas.

Presión de tiempo: 2026 como fecha decisiva

El tiempo para aprobar la ley se acorta cada vez más. Carbon explicó que, una vez que el Comité Bancario del Senado tenga la ley lista, debe pasar por una votación en ese comité, luego integrarse con la versión del Comité de Agricultura, y finalmente ser sometida a votación en toda la Cámara Alta. Después, también será necesario ajustar la versión aprobada por la Cámara Baja en verano.

Carbon afirmó: “Si la revisión en el Senado no ocurre en enero, será muy preocupante”, y añadió que “como mínimo, la votación en toda la Cámara Alta debe realizarse en las próximas 6 semanas para que pueda considerarse positiva”.

Wysocki indicó que los legisladores tienen tiempo para aprobar la ley en la primera mitad del próximo año, y que luego la temporada electoral tomará la iniciativa. La financiación gubernamental solo se mantendrá hasta el 30 de enero de 2026; si no hay acuerdo presupuestario en ese momento, el cierre del gobierno podría detener la legislación.

Competencia con el calendario político: la sombra de las elecciones intermedias

Algunos legisladores demócratas del Senado apoyan y desean que la ley pase. Sin embargo, con las elecciones intermedias acercándose, la atención de los legisladores se dispersa y otros temas, como las negociaciones presupuestarias, podrían tomar prioridad.

Rebeca Liao(exmiembro del equipo de campaña de Joe Biden en 2020), CEO de Saga, señaló: “Con las elecciones intermedias, la posible colisión de intereses de Trump en las criptomonedas puede captar más atención”. Añadió: “El Partido Demócrata está formando un mensaje sobre ‘privilegios’, y los problemas de beneficios indebidos de miembros del gobierno y la administración serán criticados repetidamente”.

Conclusión: urgencia por claridad regulatoria

Al preguntarle qué pasaría si la ley no se aprueba en 2026, Liao enfatizó: “Dado que las instituciones financieras ya están entrando en el campo de los activos digitales, es imprescindible tomar medidas”. Ella predijo que “para que las criptomonedas sean adoptadas a gran escala, la claridad regulatoria es esencial, y esta discusión continuará”.

Como señaló Liao, si no hay avances legislativos en la primera mitad de 2026, la aprobación de la ley de regulación integral de activos digitales será aún más difícil en medio de las elecciones intermedias y los problemas presupuestarios. El futuro de la industria de criptomonedas en EE. UU. dependerá de los avances en las próximas 6 semanas.