El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, acaba de exponer su opinión sobre hacia dónde se dirige la economía, y es sorprendentemente optimista. Está pintando un cuadro de un impulso de crecimiento sólido sin necesidad de volver a activar la máquina de flexibilización cuantitativa. Eso importa porque las expectativas de QE tienden a sacudir los mercados de activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

Pero aquí es donde se vuelve interesante para cualquiera que preste atención a los impulsores del mercado: Kashkari señala la oferta de viviendas como el verdadero problema que frena el mercado residencial. No se trata de la demanda o las tasas—se trata de edificios que simplemente no existen. Cuando los funcionarios de la Fed empiezan a centrarse en problemas estructurales específicos como este, te dice algo sobre sus prioridades de política en el futuro.

¿Sobre las posibles compras de bonos hipotecarios por parte de la administración Trump? Kashkari no quiso opinar. Se negó a comentar por completo. Esa silencio estratégico probablemente significa una consideración más cuidadosa por delante, especialmente dado cómo la política hipotecaria puede influir directamente en las condiciones financieras más amplias que eventualmente se reflejan en los mercados de activos alternativos.

La conclusión: narrativa de crecimiento optimista, sin intervenciones de emergencia inmediatas planeadas, pero la dinámica del mercado de viviendas sigue siendo una variable clave.