El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años acaba de subir a 4.825%, desde el 4.773% anterior. Aunque pueda parecer un pequeño aumento, esto importa más de lo que piensas.

Los rendimientos más altos de los bonos se reflejan en todo. Cuando activos tradicionales de refugio seguro como los bonos a largo plazo empiezan a ofrecer mejores retornos, el capital se siente tentado a alejarse de inversiones más arriesgadas. Eso incluye las criptomonedas. El dinero institucional tiende a recalibrar sus carteras cuando la tasa libre de riesgo mejora; de repente, los activos digitales parecen menos atractivos en términos de riesgo ajustado.

El contexto también importa. Este movimiento en el rendimiento indica algo sobre las expectativas del mercado: expectativas de inflación, supuestos sobre la política de la Fed o flujos de huida hacia la calidad. ¿Están los inversores valorando que las tasas más largas se mantendrán elevadas? ¿O esto es solo ruido normal del mercado? De cualquier manera, los traders que observan las condiciones macroeconómicas saben que deben prestar atención cuando la parte larga de la curva se mueve de manera tan decisiva.

Para quienes mantienen posiciones significativas, vale la pena verificar si se está llevando a cabo un reequilibrio más amplio de la cartera. Estos movimientos en los bonos del Tesoro suelen preceder a rotaciones mayores en activos de riesgo.