最近 bastante gente está discutiendo quién tiene más futuro, ASTER o Hyperliquid. En lugar de especular, es mejor mirar los datos.

**Situación actual de la cuota de mercado**

Hasta 2025, Hyperliquid en el mercado de derivados en cadena tiene una participación de posiciones abiertas del 47.6%, mientras que ASTER ocupa el segundo lugar con un 15.9%. A simple vista, la diferencia no es pequeña, pero la historia no es tan simple. El volumen de operaciones de ASTER crece bastante rápido, incluso en ciertos ciclos del año pasado superó en porcentaje a Hyperliquid. Por ejemplo, una semana, el volumen total de ASTER representó el 20%, mientras que Hyperliquid solo el 18%. Este impulso indica que el mercado está en proceso de reordenamiento.

**Diferencias en las rutas de implementación técnica**

Hyperliquid opta por una estrategia de matching en cadena más refinada. Su rendimiento de matching en cadena y la base de liquidez son sólidos, y en octubre del año pasado, la actualización HIP-3 introdujo la creación de mercados perpetuos sin permisos, lo que abrió rápidamente el crecimiento del ecosistema. Además, con la integración con Flare y fXRP, conecta directamente el comercio de XRP spot en la plataforma, aumentando de forma indirecta los ingresos por tarifas y la utilidad práctica de la plataforma.

La estrategia de ASTER se orienta más a una distribución multidimensional. Soporta múltiples cadenas públicas como BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Solana, lo cual ya es una ventaja competitiva. Lo más interesante es que ha diseñado dos modos de trading, donde el modo Pro incluye órdenes invisibles y resistencia a MEV, pensado para fondos que no quieren exponer sus órdenes y direcciones de trading. Este detalle refleja una comprensión de las necesidades de privacidad. La red principal de Aster Chain, que se lanzará en el primer trimestre de 2026, promete avanzar aún más en privacidad y eficiencia en las transacciones.

**Larga batalla en el modelo económico del token**

Este es el mayor punto de diferenciación entre los dos proyectos. HYPE de Hyperliquid usa un diseño económico cripto tradicional, con el 93% de los ingresos del protocolo destinados a recompra, creando expectativas de fuerte deflación. Actualmente, el 43.4% del suministro total ya está en staking. Suena bien, pero el problema es que en noviembre de 2025 se desbloqueará el token de los contribuyentes principales, con aproximadamente 11.9 mil millones de dólares en HYPE en circulación en los próximos 24 meses, lo que genera una presión de venta significativa.

La distribución de ASTER es completamente diferente. El 53.5% del total se distribuye directamente en airdrops y a la comunidad, solo el 5% al equipo, con un período de desbloqueo muy largo. Aunque esto reduce la dilución inicial, a largo plazo es más controlable. Los ingresos del protocolo no se destinan solo a recompra, sino que se dividen en recompra de ASTER y recompensas de gobernanza, con un ritmo más flexible.

**Cuestiones clave**

Para que ASTER supere realmente a Hyperliquid, necesita seguir expandiendo su cuota de mercado, aumentar su base de usuarios y mejorar sus productos en estos tres aspectos. Además, debe enfrentarse a la creciente competencia del mercado y a la incertidumbre regulatoria. A corto plazo, esta competencia acaba de comenzar; a largo plazo, quién gane dependerá de la innovación en productos y del reconocimiento del mercado.