Acabo de terminar de ver la conferencia de la Reserva Federal, y esta vez no fue poca cosa: una bajada de 25 puntos básicos en los tipos de interés, además de un plan de compra de bonos del Estado por 400 mil millones de dólares. En pocas palabras, se ha abierto la compuerta de la liquidez.

El resultado de la votación fue 9 a 3 a favor de la bajada de tipos, y esa diferencia en sí misma merece una reflexión. Lo más importante es que en la declaración de política monetaria se eliminó la frase "una tasa de desempleo relativamente baja", lo que indica que la Reserva Federal empieza a preocuparse por una ralentización económica. El gráfico de puntos muestra que en 2026 seguirán bajando los tipos, esto no es una medida temporal, sino un cambio cíclico.

La lógica del mercado es muy clara: una bajada de tipos significa que el coste del endeudamiento baja y el dinero busca salida. Tras la compresión de los rendimientos en activos de refugio tradicional, los activos criptográficos de alta volatilidad y alto rendimiento se convierten en una opción de inversión. Monedas principales como Bitcoin y Ethereum, en un entorno de liquidez generosa, han tenido un buen rendimiento históricamente.

Mirando la pasada ciclo de relajación en 2020, BTC subió de poco más de 3 mil dólares a 69 mil. Por supuesto, la historia no se repite exactamente, pero entornos macroeconómicos similares suelen generar flujos de capital similares. La pregunta ahora no es si subirá o no, sino qué tamaño de movimiento puede impulsar esta oleada de liquidez.

Cuando las expectativas de inflación aumentan, la narrativa de protección contra la inflación se reactivará. La sensibilidad del mercado de criptomonedas a la política monetaria siempre ha sido muy alta, y las señales del cambio en la política de la Reserva Federal ya son bastante claras. En los próximos trimestres, puede ser un período de observación de la rotación de fondos.