Un fenómeno interesante: el mercado sigue vendiendo frenéticamente el yen mientras circulan rumores de que el Banco de Japón podría subir los tipos de interés en diciembre. El índice de dolor del yen de Citigroup sigue en el rango negativo, para decirlo claramente: nadie cree que el yen pueda reactivarse.

¿Por qué estás tan seguro? La lógica central es sencilla. Incluso si Kazuo Ueda realmente sube los tipos de interés esta vez, la diferencia de tipos entre Estados Unidos y Japón sigue existiendo. La historia alcista del dólar frente al yen no se reescribirá porque el Banco de Japón exprime 25 puntos básicos como pasta de dientes.

¿De verdad quieres cerrar el mercado? Solo un par de palabras agresivas no son suficientes. Lo que el Banco de Japón necesita es ese tipo de 'bomba política que supere las expectativas' que pueda confundir colectivamente a los traders, de lo contrario este carnaval de vender en descorte del yen tendrá que continuar.