Los inversores que acumularon Bitcoin están vendiendo por "cansancio", dice Glassnode

Fuente: PortaldoBitcoin Título original: Inversores que acumularon Bitcoin están vendiendo por “cansancio”, dice Glassnode Enlace original: https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularon-bitcoin-estan-vendiendo-por-cansancio-dice-glassnode/ El Bitcoin ha vuelto a enfrentar presión vendedora a lo largo de las últimas semanas, retrocediendo por debajo de US$ 90.000 y dando señales técnicas y on-chain de que el mercado puede estar entrando en una fase de agotamiento. Según el análisis de datos on-chain, diversos indicadores que históricamente marcan el fin de correcciones prolongadas comienzan a aparecer nuevamente, sugiriendo que parte de los inversores está vendiendo no por pánico, sino por cansancio tras meses de inestabilidad.

El debilitamiento del momentum se hizo evidente cuando el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cayó de 34,1 a 27,3 puntos en solo siete días, colocando el activo en territorio de sobreventa. Lecturas tan bajas suelen indicar agotamiento de los vendedores y momentos iniciales de estabilización.

Esta deterioración también es visible en los mercados de derivados: el delta de volumen acumulado (CVD) de los futuros se desplomó a -US$ 449,9 millones, mientras que el de los perpetuos retrocedió a -US$ 1 mil millones, mostrando un claro dominio de la presión bajista. Aun así, el apalancamiento sigue contenido — el interés abierto se mantuvo estable en US$ 34,5 mil millones —, lo que sugiere una corrección más ordenada que abrupta.

En el mercado al contado, los volúmenes permanecieron prácticamente sin cambios, alrededor de 13.500 millones de dólares en la semana, mientras que los ETFs de Bitcoin registraron una desaceleración de las salidas netas, que disminuyeron un 36,9%, pasando de -1.200 millones de dólares a -774 millones de dólares en el período. La moderación indica que los inversores tradicionales están reduciendo el ritmo de venta.

En el segmento de opciones, el escenario sigue defensivo, con una fuerte búsqueda de protección: el sesgo delta del 25% alcanzó el 9,52% y la brecha de volatilidad subió al 8,44%, señalando expectativas de oscilaciones más intensas.

La actividad en cadena también muestra que el mercado está más lento. Los volúmenes de transferencia cayeron un 6,8%, a US$ 12,5 mil millones en siete días, y las tarifas de transacción retrocedieron un 14,3%, retratando una red menos congestionada y menos especulativa.

La capitalización de mercado realizada de Bitcoin también retrocedió, del 2,5% al 2,1%, reflejando un flujo de capital más débil. Paralelamente, la rentabilidad del BTC se deterioró: la parte de la oferta en ganancias cayó al 70,2%, y el Lucro/Pérdida Neta No Realizada (NLRL) alcanzó el -12,4%, niveles típicos de estrés de mercado en fases avanzadas de corrección.

Exhaustión entre los tenedores y fase de consolidación

Los análisis en cadena también identificaron cambios importantes en la composición de los inversores. La proporción entre la oferta de tenedores a largo plazo (LTH) y a corto plazo (STH) pasó del 18,4% al 19,1%, lo que indica que más monedas están, actualmente, en manos de participantes a corto plazo — un perfil que suele reaccionar con mayor sensibilidad a las oscilaciones de precio.

Según especialistas en análisis on-chain, los poseedores a largo plazo han estado realizando ganancias desde julio debido a la “fatiga” tras meses de volatilidad sin una dirección clara. Muchos han acumulado ganancias del 60% al 80% y han decidido vender ante la falta de un impulso sostenible en el mercado. Sin embargo, se destaca que este patrón no corresponde al de un mercado bajista profundo: grandes inversores y ballenas no están liquidando posiciones en masa, y grupos mayores siguen absorbiendo las ventas de los más pequeños y de los especuladores a corto plazo.

El conjunto de métricas apunta a una fase de consolidación, que dependerá de la continuidad de la caída en la presión vendedora. Si los patrones históricos se repiten, el Bitcoin podría estar construyendo un piso local entre US$ 94.000 y US$ 100.000 — rango que ya sirvió como zona de reanudación de la demanda en ciclos anteriores.