La ola de altcoins de 2025 llega rápido y se va aún más rápido—es como si hubieras pedido comida a domicilio y aún no ha llegado, el cupón ya ha expirado. La moneda que estoy observando subió 5 puntos por la mañana, y por la tarde se volvió tan verde como el negro. Lo más terrorífico es el Libro de pedidos, tan delgado que si desplomas 50,000 U, el precio puede volver directamente al Precio mínimo de hace tres años.

No culpen a la falta de liquidez, en realidad el dinero no se ha ido, solo se ha vuelto más inteligente. Varios de mis amigos veteranos ahora están transfiriendo U a productos de inversión en BTC y SOL, obteniendo un 8% de interés anual de manera segura. ¿Quién se arriesgaría a apostar por esos altcoins desconocidos? De vez en cuando, si hay capital que quiere probar, primero revisarán los datos en la cadena: ¿el equipo acaba de desbloquear los tokens? Inmediatamente se van, nadie quiere ser el último en la fila.

¿Por qué no pueden subir las altcoins? El mes pasado perdí y finalmente lo entendí. Primero, la falta de innovación, todo se basa en conceptos. Web3, pruebas de conocimiento cero, habilitación de IA... siempre son las mismas palabras, al abrir los registros en cadena del proyecto, aparte de que los bots oficiales están generando interacciones, los usuarios reales son escasos. En pocas palabras, se trata de contar historias para recaudar fondos.

En segundo lugar, la valoración ya se ha agotado. La ola de entusiasmo de capital de riesgo en 2021 adelantó la expectativa de los próximos diez años de los proyectos, y los inversores minoristas se quedaron a la espera. ¿Recuerdas la caída del mercado en octubre del año pasado? Una moneda que afirmaba "redefinir el comercio electrónico" perdió el 88% de su valor de mercado en tres días; en cambio, esos pequeños proyectos que hacían facturas en la cadena y realmente recompraban, solo cayeron un 8%. El mercado finalmente se dio cuenta: el flujo de efectivo real es más útil que un video promocional elaborado.

Los inversionistas minoristas deben cambiar su enfoque para sobrevivir en el mercado de altcoins: no deben actuar como si estuvieran comprando un billete de lotería, sino como si estuvieran evaluando proyectos. Cuando BTC se estabilice, el capital comenzará a buscar "pequeñas oportunidades"; en ese momento, presten atención al volumen de transacciones: si el volumen aumenta más del 20% durante tres días consecutivos, es el momento de entrar, y no mantengan la posición por más de cinco días hábiles. ¿Tratar las operaciones a corto plazo como si fueran inversiones a largo plazo? Eso es buscar su propia ruina.

Desarrollar el hábito: abre Dune para ver los ingresos reales diarios del protocolo y luego compara con la valoración totalmente diluida (FDV). Solo los activos cuyos ingresos multiplicados por 30 son menores que el FDV, valen la pena ser añadidos a la lista de seguimiento, los demás se bloquean directamente.

En el mercado actual de altcoins, ya no es la época de la euforia colectiva, sino un juego de "selección de pequeños círculos". Cuando llegue la próxima fase de flexibilización monetaria, asegúrate de no cometer errores en el orden: primero verifica los datos en la cadena, luego calcula la razonabilidad de la valoración, y finalmente observa la popularidad de la comunidad. Si cometes un error en uno de los pasos, podrías perder todo tu capital.