Recientemente, en este desplome del mercado de criptomonedas, ¿lo entendieron? Bitcoin lidera la caída, y un montón de gente sigue preguntando: ¿qué noticia ha salido mal esta vez?

Después de observar el mercado durante tantos años, mi primera reacción es: - Este tipo de caída no es normal. La presión de venta de los minoristas no puede sostener tal descenso, debe haber una razón más profunda. Revisando los datos en la cadena y el contexto macroeconómico, descubrí que la raíz del problema está en los Estados Unidos.

Ahora el gobierno de Estados Unidos está cerrado, el saldo de la cuenta TGA es ridículamente bajo y la liquidez en el mercado ya estaba tensa. ¿La Reserva Federal quiere inyectar fondos a través del sistema bancario? Es una buena idea, pero el mercado de bonos está absorbiendo todo ese dinero directamente.

Punto clave: esta vez, el plan de subasta de deuda pública de EE.UU. emitirá 163,000 millones, y el resultado real de las suscripciones se disparó a 170,690 millones. Excluyendo la parte de reinversión de la Reserva Federal, equivale a retirar directamente 163,000 millones de dólares de liquidez del mercado financiero. En un entorno donde la liquidez ya es relativamente ajustada, esta escala de retirada de fondos es un golpe mortal para los activos de riesgo.

Bitcoin, como un activo de riesgo típico, es extremadamente sensible a los cambios en la liquidez. Cuando el mercado carece de dinero, es como si un motor careciera de aceite: su funcionamiento se ve inmediatamente afectado. La desaparición repentina de 163 mil millones equivale a una gran hemorragia para todo el mercado de criptomonedas. El mercado de operaciones, que antes era activo, ahora muestra un aumento notable en el sentimiento de espera.

Así que la lógica de esta caída es en realidad muy clara: no es que el proyecto tenga problemas, no es una represión regulatoria, sino simplemente una crisis de liquidez. Bajo el efecto vampírico de la deuda pública de EE. UU., los activos de riesgo tienen que soportar presión, Bitcoin es solo el que reacciona más rápido.