Es bastante normal que los inversores minoristas no toquen Bitcoin ahora. Su dinero se ha invertido en PVP de memes y altcoins, buscando la emoción de entrar y salir rápidamente. ¿Y el capital institucional que se va hacia el oro? Eso también tiene sentido: el oro es tangible, mientras que BTC, al final, sigue siendo una cadena de código; simplemente hay diferentes preferencias de riesgo.

¿Dónde está la verdadera raíz del problema en el mercado? Falta de historia. La narrativa de la IA ya ha sido explotada hasta la saciedad, RWA aún está en la fase de PPT, y DeFi está más muerto que vivo. Ahora hay un grupo de personas con capital disponible que están jugando entre sí, todos esperando que surja el próximo concepto que pueda provocar una explosión emocional.

Sin embargo, volviendo al tema, el oso así no es del todo algo malo. Aquellos proyectos que sobreviven gracias a la vanidad no han podido aguantar, y los que quedan tienen algo de verdadero. La ley del mercado funciona así: el mercado bajista elimina la basura, el mercado alcista cosecha a los inversores minoristas.

Recientemente he notado los movimientos de Plasma, que parecen bastante claros: se dirigen hacia la institucionalización. Al asociarse con Zerohash y entregar la custodia a Anchorage Digital, está claro que están buscando satisfacer las demandas de cumplimiento del sistema financiero tradicional. Se están posicionando como una capa de liquidación de monedas estables, y su objetivo debería ser bloquear el acceso de los fondos institucionales.

La integración de Nexo merece más reflexión. Los poseedores de XPL pueden obtener beneficios directamente y realizar préstamos, lo que equivale a convertir el token en una cuenta de ahorros a la vista: se puede ganar intereses y gastar en cualquier momento, la utilidad ha realmente dado un salto.

Pero, siendo sincero, este conjunto de métodos en esencia está replicando el sistema de las finanzas tradicionales. Si se puede extraer un mayor espacio de valor en el terreno nativo de Web3, dependerá de cómo construyan el ecosistema en el futuro. Después de todo, ahora las instituciones están buscando canales de entrada que cumplan con las regulaciones; quien pueda ofrecer la infraestructura y la experiencia de servicio adecuadas, podrá llevarse una parte más grande del pastel.