#数字资产代币化浪潮 10 millones de dólares de la línea de defensa se ha roto.

El gobierno de EE. UU. finalmente ha puesto fin a su cierre de 41 días. Se pensaba que, tras la caída, podría haber un repunte, pero en realidad BTC le dio una lección al mercado: una caída del 4% de la noche a la mañana, con el precio bajando por debajo de 98,000. Lo que duele aún más es que esto ya representa una caída de más del 20% desde el máximo de octubre, y desde el punto de vista técnico, se ha declarado oficialmente que estamos en un mercado bajista.

¿Dónde está el resultado de la mala noticia que se prometió? Los inversores minoristas están completamente confundidos.

Al mirar más profundamente, la lógica de esta caída en realidad se oculta en varios variables clave:

**El vacío de liquidez** es el más mortal. Después de que el gobierno se reinicie, el saldo de la cuenta TGA se dispara a 943 mil millones de dólares, lo que significa que aproximadamente 700 mil millones de fondos han sido retirados del mercado. Los activos criptográficos ya son sensibles a la liquidez, y con esta retirada, la profundidad de las transacciones se desploma de inmediato, el mercado se vuelve frágil como papel.

**La ilusión de la reducción de tasas se ha desvanecido** es el segundo golpe. La Reserva Federal ha enviado señales: ¿reducción de tasas en diciembre? No es tan seguro. Las tasas de interés reales continúan en niveles altos, los activos de riesgo están bajo presión generalizada, Bitcoin y las acciones tecnológicas están cayendo prácticamente al unísono, y la aversión al riesgo está resurgiendo.

Al mirar el **comportamiento institucional**, la situación se vuelve aún más grave. En el último mes, la salida neta de ETFs de Bitcoin al contado ha superado los 2.8 mil millones de dólares. Aquellos grandes fondos y tesorerías corporativas que antes clamaban por "asignación a largo plazo" ahora están retirándose en silencio. El pilar del aumento, se derrumba de la noche a la mañana.

¿Cuál es el sentimiento del mercado? El índice de miedo y codicia en las criptomonedas ha caído a 15, el nivel más bajo desde febrero de este año. La última vez que se presentó un pánico extremo, BTC luego cayó un 25%. El mercado de derivados ya está en ebullición, el volumen de operaciones de opciones de venta protectoras en el rango de 90,000 a 95,000 ha aumentado drásticamente, y las posiciones apalancadas siguen siendo liquidadas.

**¿Entonces, dónde está el fondo?**

A corto plazo, 93,000 es un nivel de soporte clave. Una vez que se rompa, 80,000 e incluso menos no son imposibles, ya que BTC ya ha caído por debajo de la media móvil a largo plazo y el impulso alcista se ha agotado casi por completo. Pero también hay otra opinión: el miedo extremo a menudo corresponde a la etapa de capitulación; históricamente, después de un "reinicio del gobierno + fondo emocional", ha habido rebotes del nivel del 300%.

Por debajo de 100,000 ya es el campo de los bajistas. ¿A dónde crees que caerá esta ola? ¿Es el momento de comprar en la parte inferior, o seguir esperando? $BTC $ETH