Esta mañana, al abrir los ojos y ver el mercado, pensé que tal vez el teléfono estaba roto: BTC había vuelto a caer por debajo de 100,000 dólares. A las 4 de la mañana, el precio se desplomó hasta 98,000, y ahora parece que aún no se ha sostenido por encima. En el aspecto técnico, si continúa cayendo, el próximo escalón probablemente estará cerca de 94.

Esta caída ha sido un poco feroz, estuve pensando y hay varias razones para ello:

**La liquidez ha sido drenada**
El Departamento del Tesoro de EE. UU. subastará 125 mil millones de dólares en bonos esta semana, y el dinero en el mercado se ha ido hacia allí.

**Las palabras de la Reserva Federal aún no se han cumplido**
Han estado hablando de detener la reducción de balances durante mucho tiempo, pero hasta ahora sigue siendo un cheque sin fondos, sin ninguna acción real.

**El gobierno acaba de reanudar su funcionamiento**
El gobierno de Estados Unidos acaba de salir del estado de cierre, y el dinero de la cuenta TGA aún no ha comenzado a fluir. Este tipo de cosas lleva un proceso, realmente se transmitirá al mercado de criptomonedas, al menos tenemos que esperar una semana más.

**Las expectativas de recorte de tasas se han derrumbado**
Hace un mes, el mercado creía que la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre era del 90%, pero ahora se ha reducido a la mitad, al 50%. La falta de datos macroeconómicos ha amplificado las voces de los halcones, y todos han comenzado a dudar.

**Las acciones de EE. UU. también se están ajustando**
Hace un tiempo, el aumento fue demasiado brusco, ahora la corrección es inevitable. Cuando las acciones en EE. UU. caen, las criptomonedas también sufren—después de todo, esto de seguir a la baja y no a la alza ya ha estado ocurriendo durante un tiempo.

**La emoción de pánico se refuerza a sí misma**
Cuanto más cae, más FUD hay, y cuanto más FUD, más fuerte cae. Este ciclo vicioso es difícil de revertir solo con la emoción de los minoristas, a menos que entre capital grande a estabilizar el mercado.

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**¿Cuándo podremos levantarnos?**

Creo que hay tres posibilidades:

**La próxima semana TGA comienza a invertir dinero real**
Esta es la transición más rápida. Una vez que el dinero de la cuenta del gobierno ingresa al mercado, la liquidez mejora de inmediato.

**El 1 de diciembre, la Reserva Federal dejó de reducir su balance**
Espera dos semanas más, si realmente se detiene la reducción del balance, la confianza del mercado volverá un poco.

**ETF apareció de repente con fuertes entradas netas**
Puede ser la combinación de los dos factores anteriores, o puede ser algún evento inesperado que lo estimule; en resumen, una vez que los fondos del ETF regresen, la situación cambiará.

Las próximas una o dos semanas son un período clave. Puede continuar cayendo lentamente, o puede haber un giro anticipado. Pero no es probable que haya una caída en línea recta; si aparecen señales claras de un fondo, intentar comprar en el fondo para una rebote todavía podría ser una opción.