#数字资产代币化浪潮 Recientemente vi el diálogo entre Fang Sanwen y Duan Yongping, donde hablaron sobre la lógica de inversión de más de diez empresas, lo cual fue bastante interesante. He organizado un poco mi comprensión.

Primero, hablemos de las opiniones de algunos gigantes tecnológicos. Apple es una compañía realmente diferente, los beneficios de hardware y software representan cada uno la mitad, ya tiene un poco de atributo de plataforma. Lo más importante es que la disciplina de producto es bastante estricta, no hacen cualquier cosa solo porque sea popular, como iTV o la fabricación de automóviles, que no tienen suficiente valor para los usuarios, simplemente no los tocan. Esta moderación comenzó a ser una prioridad en 2011.

NVIDIA y TSMC son considerados la infraestructura de la era de la IA. Jensen Huang ( es realmente impresionante, su colaboración con OpenAI está elevando cada vez más la barrera ecológica, pero, para ser honesto, no me atrevo a invertir fuertemente en esta posición. TSMC, por otro lado, es la elección central bajo la demanda de potencia de cálculo de IA, pero la volatilidad de precios es demasiado alta, hay que ver si a largo plazo puede seguir el ritmo.

No hay problema con una empresa del nivel de Google, pero el impacto de la IA en el negocio de búsqueda es difícil de decir. No lo tengo completamente claro, así que por ahora estoy observando. En cuanto a Tesla, el viejo ) Musk ( tiene razón, SpaceX y Starlink son realmente impresionantes, pero en el sector de los vehículos eléctricos la diferenciación es cada vez menor, la competencia es demasiado intensa. Además, el carácter personal también influye en el juicio; vender demasiado pronto fue una lección aprendida.

La lógica de varias empresas nacionales es bastante clara. NetEase invirtió fuertemente en sus primeros años porque entendía la industria de los videojuegos, en ese momento el precio de las acciones era tan bajo que el efectivo superaba el valor de mercado, y el equipo era confiable. La ventaja competitiva de Moutai es su sabor único junto con el reconocimiento del consumidor, estas cosas no necesitan reformas, solo hay que mirar el flujo de caja descontado, y los dividendos son estables. Pinduoduo entró en la ronda de ángeles, en ese momento no lo entendía tan bien, pero recientemente he aumentado la inversión, principalmente porque reconozco la cultura del equipo, la valoración también es barata, pero los cambios en el comercio electrónico son demasiado rápidos, no se puede decir con certeza en cinco a diez años. Tencent se considera una de las posiciones centrales, ya se puede ver la mejora en la eficiencia publicitaria gracias a la IA.

Hay varios casos negativos que vale la pena recordar. General Electric compró durante la crisis financiera de 2008, y luego se dio cuenta de que el modelo de negocio era incomprensible y que la cultura empresarial no enfatizaba la integridad, por lo que decidió detener las pérdidas, lo que se considera una inversión fallida. Panasonic es demasiado burocrática y conservadora, Motorola y Nokia tienen problemas culturales, se enfocan demasiado en la cuota de mercado y pasan por alto lo que realmente quieren los usuarios, perdiendo la ventana de transformación. Wuliangye no es que la empresa sea mala, simplemente no bebo ), solo puedo tomar un poco de Moutai (, no entiendo el producto ni los gustos de los usuarios, por lo que no invierto en eso.

Occidental Petroleum fue comprada siguiendo a Buffett, el índice del sector energético cayó y se compró en el fondo, la proporción de posiciones no es alta, se considera una inversión de tipo operativo.

Resumir la comprensión de la inversión. Comprar acciones es comprar una empresa, entender una empresa es muy difícil, por lo que debemos concentrar nuestra atención en los negocios que realmente entendemos. Hay un dicho que dice "20 oportunidades en la vida", lo que significa que solo tenemos 20 oportunidades en toda la vida, y debemos pensar bien cada vez que actuamos.

Lo más importante es "no hacer listas"; saber qué no tocar es más clave que saber qué comprar. El margen de seguridad no se trata de si el precio es barato o no, sino de hasta qué punto entiendes a esta empresa. En esta industria de inversiones, ser racional es mucho más útil que ser inteligente.

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