La caída de madrugada, ¿cuántas personas pensaron que era otro dumping del creador de mercado? Pero la verdad es mucho más cruel que las velas japonesas: esta es una "extracción de fondos" de 163 mil millones de dólares.

Cuando estás observando el precio de la moneda caer en busca de un nivel de soporte, el dinero de Wall Street ya se ha mudado colectivamente para aprovechar los bonos del gobierno de EE. UU. Esto no es un colapso técnico, es una extracción directa de liquidez.

**¿A dónde fue el capital? Tres canales se interrumpen al mismo tiempo**

La cuenta TGA del Tesoro de EE. UU. está a punto de agotarse, la subasta de bonos de 163,000 millones de dólares es como un enorme aspirador que succiona todo el dinero ocioso del mercado. ¿Activos de riesgo? Lo siento, en este momento nadie está interesado.

Lo que es aún peor es lo que dijo Goolsbee: "¿Bajar las tasas en diciembre? Ni lo pienses." Inicialmente se esperaba que la Reserva Federal inyectara liquidez al mercado, pero la declaración de los halcones acabó con las últimas esperanzas. Con el dinero escaso y las expectativas desfavorables, los fondos, por supuesto, huyen más rápido que nadie.

Por un lado, los bonos del Tesoro de EE. UU. están absorbiendo dinero de manera frenética, y por el otro, la Reserva Federal adopta una postura de restricción. El mercado de criptomonedas se siente como si le estuvieran estrangulando tanto la arteria como la vena, no es de extrañar que esté sufriendo.

**Pero pensándolo bien, ¿de qué hay que asustarse?**

Detrás de cada crisis de liquidez, siempre hay una ronda de grandes reestructuraciones. Cuando los inversores minoristas venden a pérdida, a menudo es la ventana de tiempo para que los fondos reestructuren sus posiciones.

He estado operando durante 8 años y he visto demasiados de estos trucos. Ahora, lo que hay que observar no es cómo se mueven las Velas japonesas, sino tres puntos clave:

¿Cómo se reabastece la cuenta TGA después de que el gobierno de EE. UU. reinicie? ¿Qué tan rápido se puede reabastecer?
¿La política de recompra inversa se relajará? ¿Cuándo se relajará?
¿Cuándo volverá la preferencia por el riesgo? ¿Qué tan rápido es el flujo de capital?

**Mi estrategia nunca es complicada**

Cuando el mercado cae, otros están maldiciendo al creador de mercado, yo estoy buscando el momento de entrada: una vez que se han limpiado las posiciones flotantes, habrá espacio para una explosión.

Cuando estoy ansioso, otros están cortando pérdidas, yo estoy observando el ritmo: la emoción en su punto máximo es una señal de reversión.

Mientras otros se aburren, yo estoy haciendo tarea: apuntando a la dirección del retorno de capital, esperar es para ser más preciso.

Después de que termine esta ronda de limpieza, la velocidad a la que regrese el capital podría ser más rápida de lo que imaginas. ¿Perseguir entonces? Ya será tarde.