Trump acaba de declarar en las redes sociales que "los ingresos por impuestos sobre aranceles darán monedas de regalo, cada persona recibirá al menos 2000 dólares", pero su secretario del Tesoro, Mnuchin, rápidamente echó agua fría sobre esto: no se ha discutido en absoluto la posibilidad de dar efectivo.

Besent dijo con claridad: lo que se llama "dividendo" no es realmente dinero que te dan, sino más bien operaciones como propinas exentas de impuestos o salarios por horas extras exentos de impuestos. ¿El verdadero propósito de los aranceles? Hacer que la manufactura regrese a suelo estadounidense. Una vez que todas las fábricas hayan regresado, los ingresos fiscales nacionales aumentarán, mientras que los ingresos arancelarios disminuirán; esta lógica suena razonable.

Pero el problema es que las cuentas no cuadran en absoluto. La Corte Suprema acaba de concluir una audiencia, y un montón de jueces cuestionan la legalidad de los aranceles. Si se pierde el juicio, el Departamento del Tesoro podría tener que devolver más de un billón en aranceles. Lo que es aún más grave es que las instituciones han hecho las cuentas: repartir 2000 dólares por persona al año costaría 600 mil millones, que es el doble de los ingresos por aranceles actuales, y en diez años la deuda aumentaría directamente en 6 billones.

Ahora Estados Unidos tiene una deuda de 37 billones, y solo más del 30% de los votantes cree que las políticas económicas de Trump son confiables. Este "gran debate sobre los dividendos" se siente más como una postura política, pero lo que dijo el secretario del Tesoro sacó a la luz las cartas ocultas: dónde está la bolsa de dinero y cómo se reparte, todo son signos de interrogación.

Para el mercado de criptomonedas, esta incertidumbre financiera a menudo se traduce en la fijación de precios de activos de riesgo. Una vez que las expectativas de liquidez macroeconómica cambian, la volatilidad puede llegar más rápido de lo que se imagina.