¿Se pueden seguir comprando acciones de chips? Micron ( MU ) ha subido un 182% este año, y detrás de esto está la loca expansión de los centros de datos de IA: Microsoft y Google continúan invirtiendo dinero en construir infraestructura, lo que crea una demanda interminable de chips.

Los datos parecen muy impresionantes: los ingresos del año fiscal alcanzaron un récord de 3.7 mil millones de dólares, y las ganancias por acción ajustadas se dispararon un 538%. La industria de los semiconductores siempre ha sido cíclica, pero esta ola de IA podría cambiar las reglas del juego: escasez de suministro, aumento de márgenes de beneficio, y los analistas siguen elevando sus expectativas.

¿Y la valoración? Aunque ha subido tanto, la relación precio-beneficio es de solo 14 veces basada en las expectativas para el próximo año, y los analistas prevén que el EPS pueda crecer a una velocidad del 65% en los próximos años. Teóricamente, todavía hay espacio.

Pero la pregunta es: ¿cuánto tiempo puede durar esta ola de IA? ¿El ciclo de chips podría revertirse de repente? Desde una perspectiva histórica, este tipo de acciones de alto crecimiento tienden a estar sobrevaloradas. Antes de entrar, hay que pensar bien si se está observando la tendencia a largo plazo de la IA o si solo se quiere especular a corto plazo.