Ethereum ahora está en una posición muy delicada. Los datos de Coinglass han revelado las cartas del mercado: 3226 dólares y 3565 dólares, estos dos números no son aleatorios, sino que son la arena de la vida o la muerte para ambos lados.

¿Qué pasará si cae por debajo de 3226 dólares? Se liquidarán posiciones largas por 1.207 millones de dólares. ¿Y si sube? Si supera los 3565 dólares, los cortos también tendrán que pagar 1.097 millones de dólares en "tasas de matrícula". En total, más de 2 mil millones de dólares de fondos apalancados están en esta franja de más de 300 dólares.

¿Por qué es así?

Recientemente, ETH ha estado moviéndose de un lado a otro en el rango de 3200 a 3500 dólares, con tanto alcistas como bajistas acumulando apalancamiento en posiciones clave. Es como si dos grupos estuvieran librando una guerra de posiciones; quien primero pierda su defensa, al estallar el margen, tendrá que salir forzosamente. Lo más grave es que la liquidación generará una reacción en cadena: si se liquidan posiciones largas, se convertirán en ventas pasivas, lo que hará que el precio caiga; si se liquidan posiciones cortas, se convertirán en compras pasivas, lo que hará que el precio suba. Este efecto de avalancha puede amplificar la volatilidad varias veces.

Hay un punto que puede ser fácil de pasar por alto: estos datos de liquidación pueden ser solo la punta del iceberg. Algunas plataformas de negociación tienen restricciones sobre la divulgación de registros de liquidación, por lo que la verdadera magnitud de la liquidación podría superar con creces los números superficiales. En otras palabras, una vez que se alcanzan esos dos niveles de precio, el impacto real podría ser mucho más fuerte que los 1.2 mil millones y 1.1 mil millones que se muestran en los libros.

¿Qué significa esto para los comerciantes comunes?

El mercado actual presenta una gran divergencia, con una alta tasa de apalancamiento. El rango entre 3226 y 3565 es un área de alta presión. Es probable que la tendencia a corto plazo no esté impulsada por los fundamentos, sino por liquidaciones. Perseguir ciegamente las alzas y bajas, o aumentar el apalancamiento por impulso, puede llevar fácilmente a convertirse en cebollitas cosechadas.

¿Cuál es el enfoque racional? Mantenerse alejado de un alto apalancamiento y observar la calidad del rompimiento. Si el precio rompe con un volumen claramente ampliado, puede ser una verdadera ruptura y comenzar una nueva tendencia; si es solo un engaño, probablemente sea un pulso a corto plazo que pronto caerá.

La regla de hierro del mercado nunca ha cambiado: el apalancamiento es una espada de doble filo, puede amplificar las ganancias, pero también acelerar la liquidación. Estos datos de liquidación a nivel de mil millones, en lugar de considerarlos como señales de subida o bajada, es mejor entenderlos como el mercado sonando la alarma: no apuestes todo a las fluctuaciones a corto plazo, comprende la esencia del juego de apalancamiento, y en un mercado volátil, preservar el capital es el camino a seguir.