USD/CAD cae a cerca de 1.3800 mientras los mercados esperan datos críticos de empleo en EE. UU.

El par USD/CAD ha detenido su racha ganadora de cuatro días, cayendo a alrededor de 1.3810 durante el horario de negociación asiático del viernes. He visto al dólar luchar contra la creciente evidencia de debilidad en el mercado laboral, creando presión a la baja sobre el par de divisas antes del crucial informe de Nóminas No Agrícolas de hoy.

Los economistas esperan un magro aumento de 75,000 empleos para agosto, con el desempleo potencialmente aumentando al 4.3%. Si los datos son aún más débiles, lo cual no me sorprendería dado las tendencias recientes, probablemente veremos la reducción de tasas de septiembre de la Fed como una certeza virtual. Los mercados ya han descontado más del 99% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos, un aumento significativo desde el 87% hace solo una semana.

Los datos económicos del jueves no ayudaron a los toros del dólar. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 237K, superando las 230K esperadas, mientras que el cambio de empleo de ADP mostró solo 54,000 nuevos empleos en agosto—muy por debajo de los 65K anticipados y una fuerte disminución de los 106K revisados de julio.

Mientras tanto, la administración de Trump continúa su postura proteccionista, amenazando con aranceles sobre las importaciones de semiconductores de las empresas que se niegan a trasladar la producción a Estados Unidos. También se están preparando para renegociar el acuerdo comercial entre Estados Unidos, México y Canadá, creando una incertidumbre adicional en el mercado.

En respuesta, Canadá ha anunciado planes para proporcionar apoyo financiero a los productores nacionales afectados por los aranceles de EE. UU., particularmente en los sectores del acero, aluminio y automotriz. La Ministra de Industria, Mélanie Joly, enfatizó los esfuerzos de apoyo en curso, mientras que el Primer Ministro Mark Carney destacó las negociaciones centradas en estas cadenas de suministro altamente integradas.

Más tarde hoy, Statistics Canada publicará su propio informe sobre el mercado laboral. Se espera que se agreguen 7.5K empleos en agosto, tras la decepcionante caída de 40.8K en julio, con un desempleo que podría aumentar al 7% desde el 6.9%.

Estoy particularmente preocupado por cómo estas crecientes tensiones comerciales podrían complicar aún más la relación económica entre estas economías vecinas. Con ambos países enfrentando desafíos de empleo y los EE. UU. potencialmente entrando en una nueva era de agresivo proteccionismo, el dólar canadiense podría enfrentar vientos en contra significativos sin importar los datos de hoy.

El camino a seguir para USD/CAD probablemente dependerá de si el esperado giro dovish de la Fed supera el impacto negativo de las tensiones comerciales en la economía dependiente de las exportaciones de Canadá—un delicado acto de equilibrio que podría inclinarse en cualquier dirección en las próximas semanas.