¿Apostando en el Sub-$2 Gambit de Plug Power?

A $1.50 por acción, Plug Power (NASDAQ: PLUG) se encuentra peligrosamente cerca del territorio de las acciones de centavo, habiendo caído más del 95% desde su pico de la era de las punto com. He estado observando este juego del hidrógeno con partes iguales de fascinación y horror - ¿es esta una oportunidad de piso o una trampa para los incautos?

Plug Power se posiciona como el “líder de la industria que construye el sistema de hidrógeno verde de extremo a extremo del mundo.” Su propuesta suena impresionante: manejan la producción, almacenamiento, entrega y generación de energía del hidrógeno. El enfoque de energía limpia es convincente: la combustión del hidrógeno produce solo agua y calor en lugar de gases de efecto invernadero.

El hidrógeno tiene aplicaciones legítimas. Es ideal para alimentar montacargas en espacios cerrados y muestra promesas para el transporte pesado como los camiones remolque. Pero seamos brutalmente honestos sobre la posición de Plug en el ecosistema energético.

Con unos ingresos del segundo trimestre de 2025 de apenas $174 millones, Plug Power es microscópico en comparación con los $7.1 mil millones de ExxonMobil o incluso los $1.7 mil millones de Brookfield Renewable. Toda la empresa apenas se registraría como un error de redondeo en sus estados financieros.

Concederé que hay destellos de esperanza. Los ingresos crecieron un 21% interanual, y su negocio de electrolizadores se triplicó. Los márgenes brutos mejoraron drásticamente del -92% al -31%. Sin embargo, esa última cifra revela el problema fundamental: aún están perdiendo dinero en cada venta antes de tener en cuenta los costos de I+D y administrativos.

La dirección habla de alcanzar márgenes brutos de equilibrio en 2025, pero eso está muy lejos de la rentabilidad real. La empresa sigue perdiendo efectivo sin un camino claro hacia ganancias positivas.

El punto de precio sub-$2 puede parecer tentador. Ciertamente he considerado tomar una pequeña posición yo mismo, pensando en el potencial de ganancias si la tecnología del hidrógeno gana una adopción más amplia. Pero cada vez que reviso sus finanzas, me recuerda que esto es especulación, no inversión.

A menos que tengas una tolerancia al riesgo excepcional y estés profundamente comprometido con la tesis del hidrógeno, esta acción parece más un boleto de lotería que una inversión seria. El bajo precio de las acciones no es una ganga; es el veredicto del mercado sobre el precario modelo de negocio de Plug.

Antes de comprar Plug Power, pregúntate si realmente estás preparado para perder toda tu inversión. Porque a pesar de la promesa de energía limpia, la tinta roja que fluye de esta empresa sugiere que ese resultado sigue siendo completamente posible.