El destino del yuan pende de un hilo mientras se acerca la fecha de los datos del CPI de agosto.

La moneda china en el extranjero (CNH) se mantiene estable el martes, con el par USD/CNH cotizando a 7.1134, una leve caída de menos del 0.1% para la sesión. La atención del mercado está firmemente fijada en las próximas cifras de inflación de China para agosto, que se publicarán el miércoles a las 01:30 GMT(.

Los analistas anticipan que el Índice de Precios al Consumidor de China )CPI(, un indicador crucial de la inflación, muestre una disminución del 0.2% interanual para agosto, en comparación con la lectura plana de julio. Esta posible caída podría reavivar las preocupaciones sobre la fortaleza de la demanda interna china.

Los comerciantes de divisas están observando este informe como una prueba de fuego para las políticas económicas de Pekín. El Banco Popular de China )PBoC( fijó su tasa de referencia USD/CNY en 7.1008 hoy, ligeramente por debajo del nivel del día anterior, lo que sugiere esfuerzos por frenar la depreciación de la moneda.

Este nuevo indicador económico jugará un papel fundamental en la formación de expectativas monetarias y en la evaluación de la capacidad del gobierno para combatir eficazmente las presiones deflacionarias.

Perspectiva Técnica USD/CNH: La Trayectoria Descendente Persiste

El par USD/CNH ha mantenido una clara tendencia a la baja desde el inicio del año, a pesar de un breve repunte que llevó al par a acercarse al pico del 8 de abril de 7.4291.

Habiendo tocado recientemente un nuevo mínimo desde el 6 de noviembre de 2024, en 7.1133, el par ahora enfrenta una zona de soporte crítica alrededor de 7.1000. Este nivel ha actuado previamente como un suelo y coincide con la línea de tendencia bajista diaria.

Una ruptura decisiva por debajo de esta zona podría impulsar el USD/CNH hacia el mínimo de septiembre de 2024 de 6.9713.

Si el soporte de 7.1000 se mantiene, el par de divisas podría subir hacia la media móvil simple de 100 días, que actualmente se sitúa en 7.1873.

La Resiliencia Económica Puesta a Prueba Ante la Persistencia de las Preocupaciones por la Inflación

La economía china ha demostrado resiliencia en la primera mitad del año, registrando un crecimiento del PIB del 5.3%, impulsado por el aumento del consumo y las exportaciones a mercados más allá de los Estados Unidos.

Sin embargo, como señala Christine Peltier de BNP Paribas, “la lucha contra la deflación está lejos de haber terminado.”

La desaceleración de la actividad industrial en julio ) de 5.7% interanual frente al 6.6% en H1( y la contracción en la inversión manufacturera ) de -1.3% interanual( señalan una pérdida de impulso económico.

La disminución del impulso de precios amplifica las preocupaciones. El IPC se mantuvo estancado en 0% en julio, y los datos de agosto podrían ver la inflación caer en territorio negativo.

Las previsiones de consenso proyectan una caída del 0.2% interanual, con algunas empresas nacionales, como China International Capital Corp )CICC(, anticipando una caída más pronunciada del 0.4%, según Wall Street CN, citando altos efectos base y precios de alimentos débiles.

El índice de precios al productor )PPI( también pinta una imagen preocupante. Los sectores industriales continúan experimentando desinflación, reflejando una demanda final débil y la caída de los precios de las materias primas.

El acto de equilibrio de Beijing: deflación y reestructuración económica

Los responsables de la política china enfrentan un creciente enigma económico. Por un lado, las autoridades han intensificado sus esfuerzos de “anti-involución”, una serie de medidas destinadas a reducir la sobrecapacidad de producción, simplificar la competencia y apoyar los precios en sectores industriales clave.

Por el contrario, estas políticas podrían impactar potencialmente el empleo a corto plazo, particularmente en industrias de baja productividad o altamente endeudadas.

Los analistas de BNP Paribas sugieren que “el éxito de esta estrategia depende de la capacidad del gobierno para proporcionar un apoyo sostenible a la demanda interna.”

Sin embargo, las iniciativas han sido cautelosas. A pesar de los subsidios a los consumidores, las asignaciones por hijos y las reducciones de tasas de interés específicas, el gasto de los hogares sigue siendo frágil, con un crecimiento de las ventas minoristas que se desaceleró al 3.7% en julio, frente a más del 5% en la primera mitad del año.

CPI de agosto: Un indicador económico crucial

Los datos de inflación de China del miércoles serán más que un número; servirán como una prueba de fuego para la credibilidad de la política económica china.

Si se confirma un regreso a territorio deflacionario, los mercados pueden anticipar una respuesta más robusta por parte de las autoridades, potencialmente en forma de flexibilización monetaria o nuevas medidas fiscales para impulsar la demanda.

En cuanto al Yuan, puede continuar fortaleciéndose frente al US Dollar )USD( en el corto plazo, a menos que haya sorpresas positivas en los datos de precios o desarrollos de políticas inesperados.

Descargo de responsabilidad: Esta información se proporciona solo con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.