La apuesta cercana al billón de dólares de Tesla sobre Musk: ¿juego de poder o locura corporativa?

Tesla ha desvelado un asombroso paquete de compensación basado en el rendimiento para Elon Musk que podría valer $1 billones—un movimiento que aumentaría drásticamente sus derechos de voto y control sobre la empresa.

Este audaz plan depende de que Tesla alcance objetivos financieros y de mercado específicos, lo que recompensaría a Musk con hasta $975 mil millones a través de concesiones de acciones, aumentando sustancialmente su participación. Me preocupa que esto esencialmente consolide su poder dentro de la empresa, planteando serias preguntas sobre la gobernanza corporativa y las protecciones de los accionistas.

La propuesta sigue a la concesión de acciones restringidas por $29 mil millones a Musk en julio, destinada a ser una solución temporal después de que un juez de Delaware invalidara su paquete de compensación de 2018 por un valor de más de $50 mil millones. La junta de Tesla afirma que este nuevo paquete es esencial para mantener a Musk enfocado en medio de la creciente competencia en los mercados de EV y IA.

Musk no recibiría salario ni bonificación en efectivo, solo 423 millones de acciones si Tesla logra objetivos aparentemente imposibles: una capitalización de mercado de 8.5 billones de dólares, 20 millones de autos entregados, 1 millón de robotaxis y bots Optimus, y $400 mil millones en EBITDA dentro de una década. Este arreglo parece estar diseñado para darle un control casi dictatorial sobre las decisiones estratégicas mientras limita la influencia de otros accionistas.

En lo que parece un evidente conflicto de intereses, los accionistas también votarán sobre si Tesla debería invertir en xAI, la startup de IA de Musk fundada en 2023. Si bien Tesla ha incorporado algunas tecnologías de xAI, el entrelazamiento financiero directo entre los diversos emprendimientos de Musk parece problemático, por decir lo menos.

Las acciones de Tesla subieron un 2.7% tras el anuncio, cotizando a $347.5, aunque sigue cayendo un 13.9% en lo que va del año a medida que la demanda de vehículos eléctricos disminuye y competidores chinos como BYD ganan terreno. Tesla está luchando en India, donde su Model Y cuesta un prohibitivo $69,751, y en China, donde solo tiene un 4% de participación en el mercado en comparación con el 29% de BYD.

Si se aprueba, este sería el paquete de compensación ejecutiva más grande en la historia de Estados Unidos. La junta insiste en que Tesla se beneficiaría si Musk cumple con estos objetivos, afirmando que el crecimiento resultante de las acciones compensaría la dilución de nuevas concesiones. Pero me pregunto: ¿realmente se trata del éxito de Tesla, o solo del ego y el control de Musk?