encriptación diez años "historia de terror": el cisne negro nunca ha estado ausente, la ley de la supervivencia es lo único eterno

En el mundo de las criptomonedas, el mito de hacerse rico rápidamente siempre atrae innumerables miradas, pero el "cisne negro" que rompe la fantasía aparece casi cada año como se espera. Estos eventos de riesgo repentinos, algunos han hecho que las cuentas de los inversores se reduzcan a la mitad en el corto plazo, y otros han reconfigurado directamente el paisaje subyacente de la industria. Revisar los "momentos más oscuros" de la última década no es para fomentar el pánico, sino para extraer la lógica de supervivencia de los patrones: después de todo, en el mundo de las criptomonedas, vivir mucho tiempo es la única manera de esperar la verdadera oportunidad.

La batalla de poder de cálculo entre BSV y BCH en 2018 destapó por primera vez la "descentralización" como un disfraz. En la lucha por el título de "legítimo heredero de Bitcoin", las dos grandes monedas bifurcadas se vieron inmersas en semanas de combate por el poder de cálculo, lo que provocó una congestión masiva de las transacciones en la cadena y un aumento significativo en el tiempo de confirmación de bloques. Esta contienda no solo hizo que la confianza del mercado en el "valor de las monedas bifurcadas" cayera en picado, sino que también arrastró a todo el sector de las altcoins a una caída del 30%, y dejó a todos los participantes con una clara visión: los llamados "activos descentralizados" aún pueden ser controlados por entidades que poseen una gran cantidad de poder de cálculo.

El tumulto del mercado de 2019, provocado por la "orden de los líderes", se ha convertido en un clásico de las perturbaciones políticas a corto plazo. Después de que un líder de un país mencionara públicamente la tecnología de encriptación, el Bitcoin se disparó violentamente un 60% en solo 3 días, y numerosos inversores minoristas siguieron la tendencia con la mentalidad de "aprovechar el beneficio de la política". Sin embargo, cuando el mercado se dio cuenta de que la política solo era una mención en términos generales y no había medidas concretas, el precio de la moneda dio un giro rápidamente, cayendo de nuevo a su punto de partida en una semana, e incluso alcanzando un nuevo mínimo en la etapa. Muchos de los que siguieron la tendencia se quedaron atrapados en la cima de la "burbuja política".

El "incidente 312" de 2020 rompió por completo la fantasía de que "el mercado de criptomonedas es un mercado independiente". La pandemia de COVID-19 provocó pánico global, con múltiples interrupciones en el mercado estadounidense, y la aversión al riesgo aumentó drásticamente; el mercado de criptomonedas tampoco pudo mantenerse al margen: el precio de Bitcoin cayó más del 50% en un solo día, de 7000 dólares a 3800 dólares, y los operadores con apalancamiento sufrieron grandes liquidaciones, incluso las principales bolsas experimentaron breves caídas. Este evento demostró claramente que el mercado de criptomonedas ya está profundamente vinculado a la economía macroeconómica global, y los riesgos externos se transmitirán a este campo a una velocidad aún mayor.

La "ajuste de políticas del 519" de 2021 se convirtió en el "punto de inflexión" del mercado encriptación nacional. Varias agencias emitieron conjuntamente documentos que aclaran que el comercio especulativo de criptomonedas es una actividad financiera ilegal, y los intercambios nacionales comenzaron a iniciar procesos de cancelación, mientras que el comercio OTC también se vio estrictamente limitado. La liquidez del mercado disminuyó drásticamente en un instante, el precio del Bitcoin cayó más del 30% en un día, y las altcoins sufrieron recortes generales de la mitad, convirtiéndose el "riesgo de cumplimiento" en una línea roja que todos los inversores temen cruzar.

El año 2022 se puede considerar como el "año del colapso de la confianza" en la industria de la encriptación. La explosión de Luna y la quiebra de FTX socavaron la línea de confianza en dos grandes áreas. El precio de Luna cayó de 119 dólares a casi cero, y la moneda estable UST se desacopló por completo, lo que provocó una crisis de liquidez en todo el mercado de encriptación; solo seis meses después, el intercambio líder FTX colapsó por malversación de activos de los usuarios y solicitó la quiebra, dejando atrapados los activos de millones de usuarios, y la confianza en las instituciones centralizadas se desmoronó por completo, con el Bitcoin cayendo a la barrera de 15,000 dólares, marcando el inicio de "el momento más oscuro" de la industria.

El colapso del Silicon Valley Bank en 2023 volvió a confirmar el poder de la interconexión de riesgos en diferentes mercados. Como banco colaborador de varias empresas de encriptación, el Silicon Valley Bank fue intervenido debido a una crisis de liquidez, impactando directamente la cadena de financiamiento de la industria de encriptación, con una caída temporal de más del 10% en el precio del Bitcoin. A pesar de que posteriormente, debido a las expectativas del mercado sobre un cambio en la política de la Reserva Federal, el precio de las monedas tuvo un rebote, este evento también hizo que los inversores se dieran cuenta de que: los "socios financieros tradicionales" detrás de las instituciones de encriptación podrían convertirse en nuevos puntos de detonación de riesgos.

La "especulación sobre la recesión 805" de 2024 resalta el papel dominante de las expectativas macroeconómicas en el mercado. A medida que aumentan las preocupaciones sobre una recesión global, el mercado especula que la Reserva Federal podría reanudar el aumento de tasas de interés, lo que lleva a los fondos a retirarse de activos de alto riesgo como las criptomonedas. Bitcoin cayó de un máximo de 60,000 dólares a 45,000 dólares, y el sector de las altcoins experimentó una caída de más del 25%. Solo después de que los datos económicos posteriores enviaran señales de "aterrizaje suave", el sentimiento del mercado comenzó a recuperarse gradualmente del pánico.

El "incidente de aranceles 407" y el "incidente de aranceles de tierras raras 1011" de 2025, han vuelto a introducir el "riesgo geopolítico" en el campo de la encriptación. Un país primero impuso aranceles adicionales a hardware relacionado con la encriptación, como las máquinas mineras, y luego amplió el alcance de los aranceles a materiales clave para la fabricación de chips: tierras raras, lo que impactó directamente en la cadena de producción de infraestructura encriptada. Los costos operativos de las empresas mineras se dispararon y hubo escasez de suministro de chips, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre el posible impacto en la "descentralización de la potencia de cálculo". La volatilidad del bitcoin superó el 20% a corto plazo, y el "riesgo político de la cadena de producción" se ha convertido en un nuevo enfoque de atención para los inversores.

Al revisar esta última década, no es difícil darse cuenta de que los cisnes negros del mercado de encriptación nunca han sido eventos aleatorios, sino que aparecen cíclicamente en torno a cuatro dimensiones: la macroeconomía, la regulación política, la confianza institucional y los riesgos de la cadena de suministro, manteniendo casi una frecuencia de "una vez al año". En el futuro, a medida que el mercado de encriptación se vincule cada vez más con las finanzas tradicionales y la cadena de suministro global, es probable que surjan nuevos puntos de riesgo, pero la lógica central para enfrentarlos siempre ha permanecido sin cambios: no involucrarse con altas palancas, no concentrar en un solo activo, no creer en ningún "mito de riesgo cero" y estar siempre preparado para el control de riesgos, que es la clave para sobrevivir a largo plazo en la volatilidad.