HTX DeepThink: Los datos clave de esta semana anclarán el camino de flexibilización del año, la tasa de apalancamiento de Bitcoin podría estar acumulando fuerza para un rebote.

Según un informe de TechFlow, el 14 de octubre, Chloe (@ChloeTalk1), autora de la columna DeepThink de HTX y investigadora de HTX Research, analizó y señaló que a nivel macro, esta semana la información ha sido intensa: desde el martes hasta el miércoles, varios funcionarios de La Reserva Federal (FED) hicieron declaraciones, el miércoles por la noche se publicó el libro beige, y el jueves se presentarán las lecturas clave del PPI de septiembre y las ventas minoristas de septiembre (todas en la mañana del horario estadounidense). Estos eventos anclarán directamente las expectativas comerciales sobre "si se continuará este año y a qué ritmo se realizará la flexibilización", lo que a su vez afectará la prima de riesgo y el centro de fluctuación de los activos encriptados.

Por otro lado, aunque el cierre del gobierno ha provocado retrasos en algunos datos oficiales, el mercado aún tiene señales alternativas: las estimaciones de las instituciones muestran que las solicitudes iniciales han vuelto a aumentar a principios de octubre, lo que indica un debilitamiento marginal del empleo, y la BLS también ha confirmado que el CPI de septiembre se publicará como estaba previsto el 24/10; el período de vacío de datos no es un "vacío", y las expectativas siguen siendo ajustadas continuamente.

Desde el punto de vista de la fijación de precios, FedWatch muestra que los futuros de tasas continúan apostando por al menos un recorte adicional este año, y tienden hacia "1-2 veces". La postura de la Reserva Federal y el acta sobre el equilibrio entre "la desaceleración del crecimiento y la caída de la inflación" hace que el camino de "pequeños pasos iniciales, y luego observar los datos" sea más consensuado; esto genera una presión temporal sobre el dólar y también libera la elasticidad de valoración de los activos de riesgo. (CME Group) En cuanto al sentimiento y las expectativas de inflación, la SCE de la Reserva Federal de Nueva York muestra que las expectativas de inflación de los hogares para septiembre han aumentado, pero no han roto el marco de "caída tendencial". El mercado está más enfocado en si el PPI del jueves podrá mantener una tendencia moderada en el lado de la producción.

En términos de la microestructura de encriptación, las emociones extremas del período anterior han disminuido notablemente: se estima que la tasa de apalancamiento de Bitcoin ha retrocedido significativamente desde los niveles altos del mes, pero aún no ha alcanzado el punto más bajo del año, lo que significa que, tras el "desapalancamiento pasivo", la exposición al riesgo en el mercado es más controlable, y los fondos se inclinarán más hacia activos principales para crear una combinación de β y cobertura, para especular sobre la incertidumbre de los datos y las declaraciones de los funcionarios; en la dimensión de opciones, la inclinación alcista previa se ha contraído rápidamente y ha cambiado a una protección bajista dominante, la elasticidad de la volatilidad implícita ha aumentado, y sumado a un período denso de eventos macroeconómicos, es fácil formar un ritmo de "previo y posterior de datos - amplificación de la volatilidad - regreso a la media".

Desde la perspectiva de la estructura del mercado, la disminución de la tasa de apalancamiento de Bitcoin indica que la liberación del riesgo de especulación excesiva ha entrado en la fase media y tardía. Aunque aún no ha alcanzado el mínimo del año, la desapalancamiento general ha traído un ajuste saludable, acumulando energía para las futuras tendencias del mercado. La disminución moderada del apalancamiento del mercado también significa que la presión a la baja futura es limitada, y una vez que el nuevo capital apalancado regrese al mercado, podría convertirse en un importante motor de rebote. Se espera que en las próximas una o dos semanas, Bitcoin fluctúe en el rango de 108,000 a 118,000 dólares, construyendo una nueva plataforma y sentando las bases para el mercado de fin de año.