Después de obtener liquidación de 20 mil millones de dólares, los inversores en encriptación deben dominar estas estrategias de gestión de riesgos.

Escrito por: Spicy

Compilado por: Luffy, Foresight News

Hay muchos aspectos importantes en el comercio, pero nada es más importante que la gestión de riesgos.

Fui un comerciante profesional y he estado operando en criptomonedas durante 8 años. Gracias por tomarte el tiempo para leer este artículo, como recompensa, compartiré contigo sin reservas mis conocimientos sobre gestión de riesgos.

Fórmula de Valor Esperado (EV)

Fórmula de valor esperado: EV = (ganancia promedio × tasa de ganancia) - (pérdida promedio × tasa de pérdida)

Nota: El valor esperado se refiere a "el resultado promedio que puedes anticipar al tomar la misma decisión repetidamente".

Cada trader debe entender el concepto y el método de cálculo del valor esperado. ¿Por qué es tan importante el valor esperado? El valor esperado de una operación puede ayudarnos a estimar "las ganancias que se pueden esperar después de realizar N operaciones en el futuro".

Por ejemplo, en el caso mencionado en el texto, si el valor esperado de cada transacción es de +10 dólares, entonces después de realizar 1000 transacciones completamente idénticas, tu beneficio esperado sería aproximadamente 10 dólares × 1000 = 10,000 dólares.

Si tienes un valor esperado positivo (+EV), a largo plazo el trading será rentable;

Si tienes un valor esperado negativo (-EV), a largo plazo las operaciones terminarán en pérdidas.

A continuación, presentaré la "simulación de Monte Carlo", que puede mostrar de manera intuitiva el efecto real del valor esperado.

simulación de Montecarlo

Primero, comprenda rápidamente la simulación de Montecarlo.

Supongamos que una estrategia de trading tiene una tasa de ganancia del 55% y una relación de riesgo-recompensa de 1:1. Si se realizan 30 simulaciones del rendimiento de 1000 operaciones futuras, esta es una estrategia rentable con un valor esperado positivo (+EV).

Nota: La simulación de Montecarlo se refiere a predecir todos los resultados posibles después de realizar N transacciones, ejecutando una gran cantidad de escenarios hipotéticos aleatorios.

La simulación de Monte Carlo puede ayudarnos a gestionar las expectativas y también a juzgar aproximadamente el potencial de ganancias de la estrategia.

Simplemente ingrese el capital inicial, la tasa de ganancia, la relación promedio de ganancia/pérdida y el número de transacciones, y el programa de simulación generará combinaciones aleatorias que podrían mostrar el rendimiento comercial.

La línea negra gruesa en la imagen representa el resultado esperado promedio: si el valor esperado de cada transacción es de +10 dólares, después de realizar 100 transacciones, la ganancia total es de aproximadamente +1000 dólares; después de realizar 1000 transacciones, la ganancia total es de aproximadamente +10,000 dólares.

Tenga en cuenta la palabra "aproximadamente", ya que los resultados no pueden garantizarse completamente y puede haber cierta variación.

Luego, comprenda rápidamente la varianza

Independientemente de si estás dispuesto a aceptarlo o no, la aleatoriedad afectará el rendimiento de las operaciones.

Usando una analogía de lanzar una moneda: supongamos que juegas un juego de lanzar una moneda, la probabilidad de que salga cara o cruz es del 50%.

Si lanzas una moneda 10 veces, podría ocurrir que aparezcan 8 caras y 2 cruces; aunque la probabilidad de que salga cara debería ser del 50%, la probabilidad real alcanzó el 80%.

Esto no significa que la moneda haya sido manipulada, que la probabilidad de que salga cara sea del 80%, sino que debido a la insuficiencia de lanzamientos de la moneda, la probabilidad aún no ha mostrado su distribución real.

La diferencia entre el resultado real (80%) y la probabilidad teórica (50%) es la varianza (80% - 50% = 30%).

Si se lanzan 10,000 monedas, el resultado podría ser 5,050 caras y 4,950 cruces. Aunque el número de caras es 50 más de lo esperado, desde el punto de vista porcentual, la varianza es solo del 0.5% (50÷10000).

Por último, una rápida comprensión de la ley de los grandes números.

Cuantas más veces se lanza la moneda, más se acerca la varianza a 0.

Nota: La ley de los grandes números indica que a medida que un evento aleatorio se repite más veces, el resultado se acerca más a su verdadero valor promedio.

Si solo lanzas la moneda 10 veces, la varianza de la probabilidad de que salga cara puede ser muy grande; si lanzas más de 10,000 veces, la varianza de la probabilidad de que salga cara será muy pequeña.

En términos simples, cuanto más frecuente ocurre un evento, más cerca está el resultado de la probabilidad real.

¿Cómo se relacionan la simulación de Montecarlo, la varianza y la ley de los grandes números con el comercio?

La simulación de Monte Carlo puede ayudarnos a gestionar la varianza esperada y a evaluar el posible rendimiento de las N transacciones futuras; cuanto más se opera, menor es la varianza esperada.

Puede responder a estas preguntas clave:

¿Cuál debería ser la ganancia esperada después de realizar N transacciones?

¿Cuál es el número máximo de veces que pueden ocurrir ganancias consecutivas?

¿Cuál es el número máximo de veces que se pueden tener pérdidas consecutivas?

¿Qué porcentaje de pérdida en la cuenta es considerado normal después de realizar N transacciones con la tasa de victoria y la relación riesgo-recompensa actuales?

Al mismo tiempo, también traerá un recordatorio de enfrentar la realidad:

Incluso las estrategias de alta rentabilidad pueden experimentar retrocesos prolongados (un retroceso se refiere al porcentaje de pérdida de la cuenta);

Incluso las estrategias de alta tasa de éxito pueden experimentar pérdidas consecutivas significativas;

Incluso las estrategias de baja tasa de éxito pueden dar lugar a grandes ganancias consecutivas;

El resultado de la siguiente transacción no es importante, lo que importa es el resultado global de 100+ transacciones futuras.

Puntos clave de esta sección:

A veces haces una buena transacción, pero aún así pierdes;

A veces haces un mal trato y, sin embargo, obtienes ganancias.

La ocurrencia de estas situaciones se debe a la varianza (o suerte). Juzgar si una operación es correcta basándose únicamente en el resultado de una sola transacción no es recomendable.

Dos ejemplos extremos:

Realizas una orden basada en una estrategia de trading, cuya tasa de éxito es del 90% y la relación riesgo-recompensa es de 1:1. Incluso si esta operación resulta en pérdidas, sigue siendo una decisión correcta. Porque si repites la misma operación más de 1000 veces, dejando que la ley de los grandes números actúe, inevitablemente obtendrás ganancias.

Estás jugando a las máquinas tragamonedas en el casino, incluso si ganas una vez, no significa que sea una apuesta inteligente, solo es la buena suerte que trae la varianza. Si sigues apostando más de 1000 veces, permitiendo que la ley de los grandes números actúe, inevitablemente perderás todo tu capital.

Conclusiones clave:

No juzgues la calidad de una operación basándote en las ganancias o pérdidas de la siguiente transacción, sino en el valor esperado de la operación. Necesitas mantener la paciencia y soportar cierta varianza para que las ganancias se manifiesten gradualmente.

Apalancamiento y liquidación

El apalancamiento puede ser uno de los conceptos más malinterpretados por los traders.

Antes de leer lo siguiente, recuerda que no es necesario recordar todos los detalles, no hay necesidad de presionarte. Solo necesitas entender los conceptos básicos del apalancamiento para manejar el trading.

Hagamos una pequeña prueba para ver si entiendes los fundamentos del apalancamiento (supongamos que dos operadores tienen el mismo precio de entrada)

La mayoría de las personas tienen un malentendido sobre el apalancamiento (absolutamente erróneo): el apalancamiento es un multiplicador de ganancias, al aumentar el apalancamiento, se puede aumentar mágicamente las ganancias de la operación.

Puedo afirmar con certeza que el apalancamiento no es así.

El verdadero papel del apalancamiento (correcto): el apalancamiento es una herramienta para reducir el riesgo de la contraparte y mejorar la eficiencia del uso de capital.

Riesgo de contraparte: se refiere al riesgo que enfrentas al tener fondos en un intercambio, ya que existe la posibilidad de que el intercambio se cierre o cometa fraude (por ejemplo, el evento de FTX), por lo que los fondos no son absolutamente seguros.

Eficiencia en el uso de fondos: se refiere a la eficiencia con la que utilizas tus fondos para obtener más ganancias. Por ejemplo: ganar 1000 dólares al mes con un capital de 1000 dólares es 100 veces más eficiente que ganar 1000 dólares al mes con un capital de 100,000 dólares.

Antes de profundizar en la explicación, aclaremos primero la definición de algunos términos y luego volvamos al estudio del apalancamiento.

Saldo de la cuenta de trading: el total de fondos que estás dispuesto a utilizar para el trading;

Saldo de la cuenta del intercambio: Los fondos que depositas en el intercambio generalmente representan solo una pequeña parte del saldo de tu cuenta de trading, no se recomienda depositar todos los fondos de trading en el intercambio;

Margen: Depósito que se debe pagar para abrir una operación.

Apalancamiento: el múltiplo de dinero que pides prestado a la bolsa;

Tamaño de la posición: la cantidad total de tokens que realmente compraste/vendiste en una transacción (o su valor en dólares).

Nota adicional: La imagen a continuación es un diagrama de flujo de la gestión de depósitos y retiros en el intercambio, el principio central es "no concentrar todos los fondos en un solo intercambio, para evitar una exposición excesiva al riesgo."

Entender el concepto anterior a través de ejemplos

Supongamos que tienes 10,000 dólares disponibles para operar, este es el saldo de tu cuenta de trading.

No deseas depositar los 10,000 dólares completos en el intercambio (preocupado por la congelación de fondos, fraudes o ataques de hackers), por lo que solo depositas el 10%, es decir, 1,000 dólares, y en este momento tu saldo en la cuenta del intercambio es de 1,000 dólares.

Has encontrado una buena oportunidad de trading con Bitcoin y deseas comprar 10,000 dólares en BTC. Al hacer clic en comprar, el sistema te informará que tus fondos son insuficientes, ya que el saldo de tu cuenta en el intercambio es de solo 1,000 dólares, y necesitarás pedir prestados fondos a través de apalancamiento para abrir la posición.

Una vez que establezca el apalancamiento en 10x, haga clic en comprar nuevamente para abrir la posición con éxito:

El tamaño de la posición de esta operación (el valor real de BTC comprado) es de 10,000 dólares;

El margen (el depósito que pagaste) es de 1000 dólares;

El apalancamiento es de 10 veces.

Nota: Ya sea que utilices un apalancamiento de 1x o de 100x, las ganancias de una posición de 10,000 dólares siempre son las mismas, la esencia de una posición de 10,000 dólares no cambia con la variación del apalancamiento. Incluso si ajustas el apalancamiento durante la operación, no afectará las ganancias finales.

El propósito de la liquidación

Cuando utilizas apalancamiento para abrir una posición, esencialmente estás pidiendo prestado dinero al intercambio, y esos fondos no se generan de la nada.

Si abres una posición de 10,000 dólares con un apalancamiento de 10x y el saldo de tu cuenta en el exchange es solo de 1,000 dólares, entonces 9,000 dólares son prestados por el exchange, y estos fondos prestados solo pueden utilizarse para abrir la posición.

Para asegurar que el intercambio pueda recuperar los fondos prestados, se implementó un mecanismo de liquidación.

Liquidación: Si el precio alcanza un punto específico (precio de liquidación), el intercambio cerrará forzosamente tu posición y confiscará el margen que has depositado. Después, la posición será asumida por el intercambio, y las ganancias o pérdidas posteriores no te concernirán.

Simplificar la comprensión mediante analogías

Supongamos que estás interesado en un nuevo iPhone, cuyo precio actual es de 1000 dólares. Esperas que suba a 1100 dólares (un aumento del 10%) y planeas comprarlo a 1000 dólares y venderlo a 1100 dólares, obteniendo un beneficio de 100 dólares.

Pero el problema es que solo tienes 100 dólares en tu cuenta bancaria.

Así que encontraste al rico Timmy y le pediste prestados 900 dólares para realizar esta transacción de iPhone.

Riesgos potenciales

Si Timmy te presta 900 dólares y el precio del iPhone cae por debajo de 900 dólares, incluso si vendes el iPhone, no podrás devolverle la totalidad del préstamo a Timmy, y Timmy sufrirá una pérdida sin razón, que él no está dispuesto a asumir.

solución

Ambas partes firman un acuerdo mutuamente beneficioso (el contrato perpetuo es esencialmente un acuerdo entre el trader y el exchange):

Te has comprometido con Timmy: si el precio del iPhone cae por debajo de 910 dólares, debes entregarle el iPhone que compraste, lo que equivale a que tu posición sea liquidada.

En este momento, perderás los 100 dólares iniciales (margen); mientras que Timmy intentará vender el iPhone por su cuenta; si el precio no fluctúa mucho y puede venderlo por más de 900 dólares, podrá obtener ganancias.

Timmy exige que "la toma de control del iPhone ocurra cuando el precio caiga por debajo de 910 dólares y no de 900 dólares", porque él "te presta dinero" y debería recibir un retorno razonable por ello, lo que le deja suficiente espacio para "vender el iPhone y recuperar su capital".

Puntos clave de esta sección

No es necesario recordar todas las definiciones de términos, lo más importante es entender que el apalancamiento es solo una herramienta que te ayuda a obtener el tamaño de posición que necesitas.

Además, nunca te pongas en una situación de riesgo de liquidación, ya que los costos y las tarifas generados por una liquidación son muy altos.

Consejo: cada transacción debe tener un stop loss establecido. Las transacciones sin stop loss son extremadamente arriesgadas.

La diferencia entre el tamaño de la posición y el riesgo

Otro concepto que a menudo es malinterpretado por los traders es la diferencia entre el tamaño de la posición y el riesgo.

El tamaño de la posición se refiere a la cantidad total de tokens involucrados en la transacción (o el valor en dólares). Por ejemplo: compré 10,000 dólares en BTC, por lo tanto, el tamaño de la posición es de 10,000 dólares.

El riesgo se refiere a la cantidad de dinero que perderás si tu juicio de trading es incorrecto y necesitas salir de la operación con una orden de stop-loss. Por ejemplo: si el precio alcanza el nivel de stop-loss, perderé 100 dólares, por lo tanto, el riesgo es de 100 dólares.

Antes de realizar cualquier operación, primero me pregunto: "Si estoy equivocado y debo detener mis pérdidas, ¿cuánto puedo aceptar perder?"

Esta es una cuestión clave, pero muchos traders la ignoran por completo. Están convencidos de que su enfoque de trading es absolutamente correcto, que no puede fallar, y además, con la influencia del FOMO, a menudo terminan en problemas.

Una vez que se ha determinado la cantidad de pérdida aceptable para la siguiente operación, el siguiente paso es calcular el tamaño de la posición necesaria.

No necesitas preocuparte por hacer cálculos matemáticos antes de cada transacción, hay una manera más simple.

La herramienta de riesgo y retorno de TradingView ya tiene incorporadas las funciones de cálculo correspondientes:

La operación es muy simple, pasemos al último punto de conocimiento 🤓

Riesgo de quiebra y tamaño razonable de la apuesta

Todos los traders eventualmente se preguntarán una cuestión común: ¿cuánto riesgo es más adecuado asumir en cada operación?

Respuesta: Depende de la situación.

Respuestas comunes: La recomendación ampliamente difundida es que el riesgo de cada operación no supere el 1% del capital de la operación. Por ejemplo, si tienes un capital de 10,000 dólares, en la próxima operación si pierdes, se espera que la cantidad perdida sea de 100 dólares.

Mi respuesta personal: Cuanto mayor sea la calidad del comercio, más se apuesta; cuanto menor sea la calidad del comercio, menos se apuesta.

Esta sección discutirá el riesgo de quiebra y el criterio de Kelly.

Primero, comprende el riesgo de quiebra

Incluso si tienes una ventaja en el trading (una estrategia de ganancias con valor esperado positivo), no significa que no puedas ser liquidado.

Nota: La primera regla del trading es nunca liquidar posiciones. Una vez que se liquida, no puedes continuar participando en el trading; el núcleo del trading es permanecer en el mercado a largo plazo.

De hecho, si asumes un riesgo demasiado alto en cada operación, incluso si la estrategia es rentable, al final acabarás perdiendo todo.

Ejemplo extremo:

Supongamos que inviertes el 100% de tu capital en cada operación, y que tu tasa de éxito es del 90% con una relación de riesgo-recompensa de 10:1. Esta es una estrategia excepcional, pero el problema es que cada vez que operas con el capital completo, inevitablemente llevarás a una liquidación.

Una vez que se produce el liquidación forzada, el juego ha terminado; incluso si solo está al borde de la liquidación, la recuperación de la cuenta será excepcionalmente difícil.

Por eso es difícil ver el aumento de valor de la cuenta, mientras que la liquidación ocurre con facilidad.

Es evidente que el riesgo excesivo tiene un límite claro; incluso utilizando estrategias excelentes, si las apuestas son demasiado grandes, eventualmente se producirá una liquidación.

Pero, por otro lado, si el riesgo es demasiado bajo (por ejemplo, asumir solo un 0.0000001% de riesgo sobre el capital en cada operación), la cuenta nunca podrá experimentar un crecimiento efectivo.

Entonces, ¿dónde está el punto de equilibrio del riesgo razonable?

Luego, entiende la regla de Kelly, que intenta resolver el problema del "punto de equilibrio".

No es necesario recordar la fórmula específica de la regla de Kelly; la menciono solo para satisfacer la curiosidad de los lectores.

Algunos traders consideran que el criterio de Kelly es el mejor método para calcular el tamaño óptimo de la apuesta; otros traders piensan que es demasiado conservador y de crecimiento lento, y optan por multiplicar el resultado de Kelly por un factor (por ejemplo: tamaño de la apuesta = resultado de Kelly × 2); mientras que algunos traders creen que sigue siendo demasiado agresivo y no considera el error inesperado, eligiendo dividir el resultado de Kelly por un factor (por ejemplo: tamaño de la apuesta = resultado de Kelly ÷ 2).

Sobre la regla de Kelly y la fórmula de apuesta óptima, mi punto de vista central

No creo que exista un método de cálculo de tamaño de apuesta perfecto e impecable.

Incluso si utilizas el criterio de Kelly o alguna otra fórmula compleja para calcular el tamaño de la apuesta, no existe una solución absolutamente perfecta en el ámbito del trading.

Como mencioné anteriormente, prefiero ajustar dinámicamente el tamaño de la apuesta:

Transacciones de baja calidad: renunciar directamente, no participar;

Transacciones de calidad estándar: asumir un riesgo del 1% del capital;

Transacciones de alta calidad: asume un riesgo del 2% del capital;

Transacciones de ultra alta calidad: asume hasta un 4% de riesgo de capital.

Nota adicional: ¿Es este el mejor método de apuesta? ¡No estoy seguro! Pero me gusta la forma sencilla y este método me funciona bien.

El criterio que utilizo para evaluar la calidad de la transacción es: la estrategia utilizada para ejecutar la transacción y las variables presentadas en el mercado antes de abrir la posición.

Resumen

Entender los números detrás de las ventajas comerciales es crucial. En actividades basadas en la probabilidad como el trading, el valor esperado es un concepto central;

Concéntrate en el resultado general de las 100 transacciones futuras, en lugar de las ganancias y pérdidas de la próxima transacción, para que la ley de los grandes números tenga efecto;

El apalancamiento no es un multiplicador de ganancias, solo es una herramienta que mejora la eficiencia del uso de capital. Recuerda, nunca te pongas en riesgo de liquidación;

El tamaño de la posición es el valor de los tokens que compras / vendes, mientras que el riesgo es la cantidad de dinero que perderás si haces una valoración incorrecta;

La retirada de la cuenta es fácil de caer, pero difícil de recuperar, por lo que es necesario controlar razonablemente el tamaño de la apuesta. Si eres principiante, se recomienda simplificar las operaciones: controla el riesgo de cada operación en un 1% o menos, y ajusta después de familiarizarte con las formas de trading A + de alta calidad.