#去中心化衍生品交易发展 Desde los datos on-chain, la plataforma Hyperliquid ha alcanzado un asombroso suministro de 5,7 mil millones de dólares en moneda estable, representando el 7,8% del total de la emisión de USDC. Este tamaño sugiere que podría generar hasta 200 millones de dólares en ingresos por intereses anualmente. No es difícil entender por qué varias instituciones están ansiosas por obtener derechos de emisión de USDH. Analizando las propuestas, el plan de recompra del 95% de Paxos y el modelo de dividendo on-chain del 100% de Frax son los más atractivos. El primero cuenta con un fuerte respaldo de cumplimiento y recursos de red financiera, mientras que el segundo se alinea más con la filosofía de la Descentralización. Independientemente de quién sea el ganador final, esta competencia indica que la industria de las monedas estables está entrando en una nueva fase: los emisores ya no monopolizan las ganancias, sino que están dispuestos a compartirlas con el ecosistema. Una vez que este modelo se valide, es probable que desencadene una reacción en cadena en toda la industria, reestructurando el mecanismo de distribución de valor de las monedas estables.