El efecto de la división de acciones: una mirada crítica al rendimiento posterior a la división

Cuando Tesla anunció planes para una división de acciones hace tres semanas, seguido por anuncios similares de Alphabet y Amazon, el interés de los inversores se despertó de inmediato. Pero, ¿realmente hace una división de acciones que estas empresas sean mejores inversiones? Examinaré los datos de rendimiento reales y cortaré la exageración.

La Realidad Detrás de las Divisiones de Acciones

Primero, aclaremos qué es en realidad un desdoblamiento de acciones: es simplemente una maniobra contable que cambia el número de acciones en circulación mientras ajusta proporcionalmente el precio. Si posees una $100 acción antes de un desdoblamiento de 5 por 1, poseerás cinco $20 acciones después. Tu valor de inversión real permanece sin cambios.

Tesla y Apple: Los Niños de Póster

Mirar el rendimiento posterior a la división de Tesla y Apple pinta una imagen inicialmente optimista. La acción de Tesla casi se ha duplicado desde su división en agosto de 2020, mientras que Apple ganó un respetable 28% tras su propia división ese año. Ambos superaron con creces el aumento del 13% del Nasdaq Composite durante el mismo período.

El rendimiento a más largo plazo de Apple es aún más sorprendente, con un aumento del 605% desde su división de 2014 en comparación con el 208% del Nasdaq. Números impresionantes que hacen que las divisiones de acciones parezcan eventos mágicos de creación de riqueza.

La historia de advertencia de Nvidia

Pero no tan rápido. La historia de Nvidia ofrece un contrapeso sobrio. A pesar de su división de acciones en julio pasado, las acciones de la compañía inicialmente subieron, pero posteriormente cedieron casi todas esas ganancias. Un intento fallido de adquisición con Arm Limited, preocupaciones sobre la valoración y los vientos en contra de la industria de semiconductores contribuyeron a las luchas de Nvidia, demostrando que las divisiones no ofrecen inmunidad a las realidades del mercado.

La Dura Verdad Sobre las Divisiones

He visto a innumerables inversores apresurarse a comprar acciones simplemente por anuncios de divisiones, solo para decepcionarse cuando los problemas fundamentales del negocio eventualmente impulsan el precio. Las divisiones de acciones pueden señalar la confianza de la dirección en el crecimiento continuo, pero no lo garantizan.

Las empresas suelen dividir sus acciones cuando los precios han aumentado sustancialmente, lo que a menudo significa que el dinero fácil ya se ha ganado. La correlación del rendimiento posterior a la división podría estar más relacionada con la fortaleza subyacente del negocio que justificó la división que con cualquier magia en la propia división.

¿Deberías comprar Tesla antes de su división?

Si estás atento a Tesla antes de su división, recuerda que su rendimiento futuro dependerá de la demanda de vehículos eléctricos, la capacidad de producción, la competencia y la rentabilidad, no de la división en sí. Si bien Tesla tiene perspectivas de crecimiento atractivas que podrían justificar una inversión, no dejes que el anuncio de la división sea tu principal motivación.

La reacción positiva inicial del mercado a los anuncios de divisiones a menudo crea una profecía autocumplida a corto plazo, pero el rendimiento a largo plazo invariablemente vuelve a las realidades fundamentales del negocio. En mi experiencia, los inversores que persiguen las divisiones sin entender el negocio subyacente a menudo terminan decepcionados cuando se desvanece la emoción relacionada con la división.

Los gráficos pueden parecer tentadores, pero cuentan una historia incompleta. Los inversores inteligentes miran más allá del atractivo superficial de las divisiones de acciones hacia los métricas empresariales fundamentales que realmente impulsan los rendimientos a largo plazo.