Las Dos Caras de la Inflación: Cuando los Costos Empujan y la Demanda Tira

La Inflación - ese fenómeno económico que los bancos centrales como la Fed persiguen obsesivamente en torno al dos por ciento - no es tan sencillo como muchos creen. Al mirar más de cerca, he descubierto que surge de dos mecanismos distintos que giran en torno a la dinámica de oferta y demanda, pero que operan de maneras completamente opuestas.

Cuando las cadenas de suministro se estrangulan: Inflación por costos

La inflación por costos ocurre cuando las empresas no pueden producir suficientes bienes a pesar de la constante demanda del consumidor. Es esencialmente una crisis del lado de la oferta que obliga a los precios a subir. He visto esto suceder repetidamente en el sector energético, donde nuestra dependencia del petróleo y el gas crea las condiciones perfectas para los aumentos de precios.

Piénsalo: cuando las refinerías cierran después de huracanes o cuando los piratas informáticos derriban oleoductos, el suministro se reduce drásticamente. Sin embargo, todavía necesitamos conducir nuestros automóviles y calentar nuestros hogares. Este desajuste hace que los precios se disparen, sin importar nuestra situación financiera. Es una locura cómo los eventos externos - desastres naturales, prácticas monopolísticas, regulaciones gubernamentales o fluctuaciones de la moneda - pueden de repente hacer que todo sea más caro sin que tengamos culpa.

Cuando las billeteras se abren de par en par: Inflación por demanda

El lado negativo es la inflación por demanda - lo que los economistas llaman con satisfacción "demasiados dólares persiguiendo muy pocos bienes." Esto típicamente emerge durante los booms económicos cuando el empleo aumenta y la gente de repente tiene dinero para gastar.

La recuperación del COVID ilustra perfectamente este fenómeno. Después de estar en confinamiento y ahorrar dinero durante meses, los consumidores salieron confiados en la vacunación y listos para derrochar. Pero las fábricas no pudieron aumentar la producción lo suficientemente rápido para satisfacer este aumento en la demanda. ¿El resultado? Personas dispuestas a pagar precios más altos por todo, desde madera hasta boletos de avión.

Este tipo de inflación se siente diferente: proviene de la prosperidad colectiva en lugar de las restricciones externas de suministro. Pero el resultado sigue siendo el mismo: precios más altos en todos los ámbitos.

La Inflación Paradoja

Lo que realmente frustra es cómo los bancos centrales como la Fed afirman gestionar la inflación a través de la política monetaria, sin embargo, a menudo parecen impotentes ante estas fuerzas económicas fundamentales. Las tasas de interés bajas pueden estimular la actividad económica, pero también pueden sobrecalentar los mercados y aumentar los precios, como hemos visto en el sector de la vivienda donde la oferta limitada se encuentra con compradores ansiosos que tienen acceso a hipotecas baratas.

Ya sea impulsado por los costos o atraído por la demanda, la inflación significa en última instancia lo mismo para los consumidores promedio: la dolorosa realidad de que nuestro dinero compra menos de lo que solía. Y a pesar de la insistencia de los economistas de que "la inflación controlada" señala crecimiento, no puedo evitar preguntarme quién realmente se beneficia cuando los precios aumentan de manera constante año tras año.