Pronóstico de acciones de Tesla 2030: ¿Puede realmente el gigante de los vehículos eléctricos vender 20 millones de coches?

Tesla, la acción más polarizadora del mercado, ha sido un increíble creador de riqueza para los primeros creyentes. Desde su IPO en 2010 a un precio ajustado por divisiones de $1.13, la acción ha aumentado a alrededor de $235 - entregando algunos de los retornos post-IPO más impresionantes en la historia. Mientras los fabricantes de automóviles tradicionales como Ford luchan a $10 por acción después de 67 años de cotización pública, Tesla ha aumentado más del 900% en solo cinco años.

En 2020, en medio de la pandemia de COVID-19 que devastó la industria automotriz, Tesla reclamó el título de fabricante de automóviles más valioso del mundo antes de aumentar otro 50% en 2021 para convertirse en el primer fabricante de automóviles con una capitalización de mercado que supera $1 trillón. En su punto máximo, Tesla valía más que todos los principales fabricantes de automóviles combinados.

El objetivo ambicioso de Elon Musk de producir 20 millones de vehículos anualmente para 2030 parece francamente delirante. Eso es aproximadamente equivalente a la producción combinada de Toyota y Volkswagen, lo que requiere que Tesla capture alrededor del 20% del mercado automotriz global. Incluso Musk se ha alejado recientemente de su prometido 50% CAGR en entregas.

A pesar de este objetivo poco realista, las perspectivas a largo plazo de Tesla siguen siendo positivas. Ron Baron proyecta que la acción alcanzará los $1,500 para 2030, mientras que el caso base de la súper optimista Cathie Wood es de $2,000 para 2027 ( con un caso pesimista de $1,400 y un caso optimista de $2,500).

La valoración astronómica de Tesla no se trata solo de vehículos eléctricos, sino que está vinculada a la conducción autónoma, un punto que el propio Musk reconoce. Pero a pesar de años de promesas sobre la autonomía total (incluyendo durante 2023), la tecnología de Tesla aún no ha alcanzado el Nivel 4, aunque lo comercializan de manera controvertida como "conducción autónoma total" en contra del deseo de los reguladores. Para justificar su valoración, Tesla debe finalmente cumplir con la tecnología autónoma y expandir significativamente su negocio de Energía.

Estoy preocupado por la erosión del margen de Tesla mientras persigue el crecimiento. Los márgenes operativos cayeron por debajo del 8% en el tercer trimestre de 2023, ya que la empresa redujo repetidamente los precios para impulsar las ventas. Para justificar la afirmación de Musk de que Tesla podría superar algún día las capitalizaciones de mercado combinadas de Apple y Saudi Aramco, la empresa debe de alguna manera mantener un rápido crecimiento en las entregas mientras restaura márgenes fuertes de dos dígitos, lo cual es un difícil acto de equilibrio.

Apostar en contra de Tesla ha sido un suicidio financiero para la mayoría de los inversores, con los cortos perdiendo miles de millones a lo largo de los años. A pesar de la actual caída de la industria de vehículos eléctricos, Tesla posee fortaleza financiera, productos atractivos y poder de marca ( aunque las travesuras de Musk lo han empañado algo ).

Para 2030, Tesla probablemente se clasificará entre los mayores fabricantes de automóviles del mundo, incluso mientras pierde su corona de ventas de vehículos eléctricos ante el BYD de China. Sin embargo, si sigue siendo el fabricante de automóviles más valioso depende en gran medida del progreso en la conducción autónoma, el cual hasta ahora ha estado muy por debajo de las grandiosas promesas de Musk.