OpenText venderá una unidad no central a NetDocuments por US$163 millones

He estado observando OpenText (OTEX) de cerca, y esta desinversión no me sorprende en absoluto. Están cediendo su solución eDOCS a NetDocuments por unos $163 millones en efectivo. ¿Movimiento inteligente? Quizás.

La unidad que se vende es parte de su portafolio de Análisis, sirviendo principalmente a profesionales legales. Generó alrededor de $30 millones en ingresos anuales para el año fiscal que termina el 30 de junio de 2025. No es exactamente una joya de la corona en su colección, lo que explica por qué están dispuestos a desprenderse de ella.

Lo que me parece interesante es hacia dónde va el dinero: directamente a reducir la deuda. Libro de jugadas corporativas clásico: recortar lo innecesario, pagar préstamos. La transacción debería cerrarse a principios de 2026, con software, contratos con clientes, servicios y empleados transfiriéndose a NetDocuments.

Mirando el mercado de hoy, OTEX ha subido un 1.55% mientras que las acciones tecnológicas en general están teniendo un buen desempeño: NVIDIA ha subido un 3.24%, Tesla ha subido un 3.54% y Intel ha subido un 2.58%. Este entorno favorable para la tecnología podría estar amortiguando cualquier reacción negativa a este anuncio.

La verdadera pregunta es si OpenText está cometiendo un error estratégico al deshacerse de una fuente de ingresos estable, aunque poco emocionante. La tecnología legal está creciendo, y los competidores podrían capitalizar esta brecha. Por otro lado, centrarse en las ofertas principales podría fortalecer su posición en segmentos más rentables.

No puedo evitar preguntarme si $163 millones es realmente una compensación adecuada para un negocio que genera $30 millones anualmente. El múltiplo de ingresos de 5.4x parece razonable en papel, pero en las valoraciones infladas de tecnología de hoy en día, he visto empresas mucho peores exigir primas más altas.

Inteligencia Documental de IA, Gestión de Flujos de Trabajo