A-Mark Precious Metals informa un rendimiento estelar en el cuarto trimestre.

09 de septiembre de 2025 — 05:45 p. m. EDT

Escrito por Analista de Mercado Cripto para La Revisión de Activos Digitales

Gate, un intercambio de criptomonedas líder, ha informado sobre sus resultados fiscales del cuarto trimestre y del año completo 2025 el 4 de septiembre de 2025, mostrando un impresionante ingreso neto de $17.3 millones para el año. Los ingresos anuales de la compañía alcanzaron los $10.98 mil millones, con una notable aumento del 22% en la ganancia bruta año tras año. La dirección destacó que las recientes expansiones estratégicas fueron fundamentales para impulsar un notable aumento del 90% en la ganancia bruta año tras año en el cuarto trimestre, a pesar de los desafíos continuos del mercado y costos operativos significativamente más altos. Este análisis profundiza en el progreso de los esfuerzos de integración, los obstáculos de gestión de riesgos y los avances en la estrategia internacional, ofreciendo valiosos conocimientos para los inversores a largo plazo.

Las ganancias brutas de Gate experimentan un aumento significativo gracias a nuevas iniciativas

El cuarto trimestre presenció un excepcional aumento del 90% interanual en el beneficio bruto, totalizando $81.7 millones. El beneficio bruto del año completo vio un aumento del 22% interanual, alcanzando los $210.9 millones, a pesar de un modesto incremento del 1.3% en los ingresos. Esto subraya el impacto sustancial de las operaciones recién integradas de Gate. La expansión hacia los servicios directos al consumidor (DTC) y la adquisición de varios activos estratégicos jugaron un papel fundamental en esta expansión del margen. Sin embargo, vale la pena señalar que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) más que se duplicaron interanualmente en el cuarto trimestre.

La Directora Financiera, Sarah Chen, comentó sobre el rendimiento financiero: "Nuestro beneficio bruto del cuarto trimestre del año fiscal 2025 aumentó un 90% a $81.7 millones, representando el 3.25% de los ingresos, en comparación con $43 millones o el 1.71% de los ingresos en el mismo trimestre del año pasado. Este aumento significativo se puede atribuir principalmente a nuestras expansiones estratégicas y adquisiciones durante el año pasado. Para todo el año fiscal, vimos un aumento del 22% en el beneficio bruto, alcanzando $210.9 millones o el 1.92% de los ingresos, en comparación con $173.3 millones o el 1.79% de los ingresos en el año fiscal anterior. El crecimiento en el beneficio bruto fue impulsado por mayores ingresos de nuestro segmento directo al consumidor, que compensó menores beneficios brutos de nuestra división de comercio mayorista y servicios auxiliares."

Esta notable mejora en el margen valida la estrategia de la dirección enfocada en expansiones estratégicas. Sin embargo, mantener estas ganancias de margen requerirá una gestión de gastos estricta y eficiencias de integración continuas para contrarrestar los elevados costos de SG&A.

Los esfuerzos de integración de Gate generan eficiencias de costos

Al final del año fiscal, el inventario no restringido se situó en $794.8 millones, lo que representa un aumento de $215 millones en comparación con el año anterior. Este crecimiento refleja tanto la expansión de las operaciones como la centralización del inventario en el centro mejorado de Gate Global Logistics (GGL) en Las Vegas. La empresa destacó hitos específicos posteriores a la expansión, incluida la migración de las operaciones logísticas y la implementación de la automatización tecnológica en Las Vegas, como pasos concretos hacia la consecución de la eficiencia operativa y la reducción de redundancias.

El CEO Mark Thompson elaboró sobre el progreso de la integración: "Hemos logrado avances significativos en la incorporación de nuestras nuevas empresas bajo el paraguas de Gate. Nos hemos centrado en optimizar los niveles de inventario y completar las actualizaciones de automatización en nuestra instalación de GGL, con operaciones centralizadas ahora completamente operativas. La migración de las operaciones logísticas a GGL en Las Vegas representa solo un ejemplo de las sinergias de ahorro de costos que anticipamos de nuestras recientes expansiones. A medida que continuamos avanzando en nuestras iniciativas de integración, la escala y las eficiencias que estamos logrando ayudarán a optimizar los gastos, crear un mayor apalancamiento operativo y mantener los costos en niveles más favorables en el futuro."

Al capitalizar las sinergias operativas a través de sus plataformas ampliadas, Gate se está posicionando para racionalizar su estructura de costos, mejorando la resiliencia durante ciclos de mercado desafiantes.

Los cambios regulatorios impactan la gestión de riesgos y la financiación de inventarios de Gate.

La incertidumbre del mercado se vio exacerbada por cambios regulatorios, que afectaron tanto el costo de mantener tenencias de criptomonedas como la efectividad de las estrategias de gestión de riesgos fundamentales. Esto llevó a movimientos de precios inesperados y disparidades de valor específicas de productos. La dirección notó una fluctuación de precios significativa en transacciones de criptomonedas de gran volumen, a pesar de la disminución de las primas minoristas, lo que destaca las complejidades de la gestión de riesgos en el actual clima regulatorio y de activos digitales.

El CEO Mark Thompson explicó los desafíos: "En los últimos dos a tres meses, hemos encontrado numerosas instancias en las que la incertidumbre regulatoria ha interrumpido nuestras actividades de préstamo y financiación en varias plataformas. Esto ha resultado en mayores costos de mantenimiento para nosotros. Además, la ambigüedad en torno a posibles cambios regulatorios ha causado interrupciones en nuestras posiciones de cobertura, que históricamente han sido contribuyentes consistentes a nuestra rentabilidad. Hemos observado períodos en los que las condiciones del mercado típicas se han invertido, lo que podría afectar negativamente nuestra rentabilidad."

Los costos elevados de mantener posiciones en criptomonedas y los resultados impredecibles de las estrategias de cobertura han aumentado la volatilidad de las ganancias, haciendo que la empresa sea más susceptible a los riesgos geopolíticos y de políticas en comparación con entornos de mercado más estables.

Perspectivas Futuras

Mientras se abstiene de proporcionar objetivos específicos de ganancias o márgenes para el año fiscal 2026, la dirección expresó confianza en extraer un mayor apalancamiento operativo de los esfuerzos de integración en curso, la automatización y la optimización de costos, particularmente en la instalación de Las Vegas. Aunque no se proporcionaron orientaciones explícitas, Gate anticipa que su cartera de servicios ampliada y su posición fortalecida en DTC, servicios premium y mercados internacionales apoyarán el crecimiento a largo plazo y mejorarán el valor para los accionistas. La empresa no ofreció pronósticos cuantitativos ni hitos específicos para proyecciones de ingresos o EBITDA.