Después de superar las expectativas de ganancias, ¿es Micron Technology la acción de inteligencia artificial (AI) más atractiva para comprar ahora mismo?

Micron Technology ha estado en una racha últimamente, con sus acciones casi duplicándose este año. Como alguien que ha estado observando este espacio de cerca, no puedo evitar preguntarme si estamos presenciando el subir del próximo gigante de la IA - o si esto es solo otra burbuja tecnológica a punto de estallar.

El fabricante de chips de memoria publicó algunos números realmente impresionantes el último trimestre: los ingresos aumentaron un 46% interanual a $11.3 mil millones, superando las expectativas de los analistas. Aún más llamativo fue su ganancia ajustada de $3.03 por acción, superando con creces la previsión de $2.86 de Wall Street.

El CEO Sanjay Mehrotra ciertamente está haciendo eco de la posición única de Micron como "el único fabricante de memoria con sede en EE. UU." que puede "aprovechar la oportunidad de la IA que se avecina." La compañía espera otro aumento del 44% en los ingresos este trimestre - ambicioso pero no irrazonable dado las condiciones actuales del mercado.

Pero aquí está mi preocupación: el rally de Micron ha estado en realidad rezagado en comparación con competidores como SeaGate y Western Digital, que han subido alrededor del 160% este año. Aunque Micron se negocia a un múltiplo P/E más modesto, lo que podría hacerlo más atractivo para inversores conscientes del valor como yo.

Soy particularmente escéptico sobre la sostenibilidad de este crecimiento. Hace apenas dos años, Micron enfrentaba una caída del 40% en las ventas en medio de condiciones de mercado preocupantes. Este sector es notoriamente volátil, y me pregunto si estamos depositando demasiada fe en el gasto continuo en IA.

Se proyecta que el mercado de DRAM (el pan y la mantequilla de Micron) crecerá a un modesto 6.9% anual hasta 2032. Es un crecimiento constante, pero difícilmente explosivo, y probablemente no sea suficiente para justificar precios premium mucho más altos.

La competencia en este espacio es feroz. Mientras Micron ha logrado una posición decente con una capitalización de mercado de $183 mil millones, hay muchos jugadores compitiendo por la misma demanda impulsada por la inteligencia artificial.

Si te sientes cómodo con la volatilidad y tienes una fuerte creencia en el gasto continuo en infraestructura de IA, Micron podría valer la pena considerar a los precios actuales. El objetivo consensuado de los analistas sugiere un aumento de aproximadamente el 12% desde aquí. Pero personalmente, lo abordaría con cautela: esta fiebre del oro de la IA podría no beneficiar a todos por igual, y los chips de memoria podrían convertirse rápidamente en productos básicos a medida que el mercado madure.

¿Recuerdas cuando todos estaban apresurándose a comprar hardware de minería de criptomonedas? Los fabricantes ganaron dinero a corto plazo, pero esas ganancias no eran sostenibles. Temo que podríamos estar viendo un patrón similar con las acciones de infraestructura de IA.

La IA está transformando indudablemente la tecnología, pero elegir a los ganadores a largo plazo requiere mirar más allá de los actuales beneficios.