3 Factores Clave Detrás de la Caída de Ethereum desde Niveles Máximos

Puntos Clave

• Ethereum ha superado a las principales criptomonedas en los últimos 100 días.
• Alcanzó un nuevo máximo histórico de casi $5,000 a finales de agosto.
• La incertidumbre en torno a los futuros ajustes de las tasas de interés y el entusiasmo decreciente por las empresas de tesorería de criptomonedas están contribuyendo a la caída del precio de Ethereum.

Después de casi cuatro años, Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, finalmente alcanzó un nuevo máximo histórico de $4,954 el 24 de agosto. Esto superó su récord anterior de $4,878 establecido en noviembre de 2021.

Sin embargo, la naturaleza volátil de las criptomonedas ya ha llevado a Ethereum a renunciar a algunas de sus ganancias sustanciales. Actualmente cotizando alrededor de $4,300, los inversores se están preguntando si Ethereum tiene un potencial adicional de crecimiento en los meses restantes del año. Aquí están las principales preocupaciones:

El fenómeno de la empresa tesorera de Ethereum

El impresionante rally de verano de Ethereum, que vio su precio aumentar de $1,800 a casi $5,000, comenzó a principios de mayo. En los últimos 90 días, Ethereum ha mostrado un notable aumento del 73%, liderando el grupo entre las principales criptomonedas.

Esta tendencia ascendente coincidió con los lanzamientos de alto perfil de nuevas empresas de tesorería de Ethereum que cotizan en bolsa, diseñadas con el único propósito de adquirir Ethereum. Adoptando un modelo de negocio utilizado anteriormente para Bitcoin, estas entidades levantan capital de inversores externos y rápidamente invierten ese dinero en Ethereum.

Este aflujo de presión de compra ha generado un gran revuelo en torno a Ethereum, particularmente debido a la participación de figuras prominentes tanto del sector cripto como del sector financiero tradicional. Por ejemplo, en mayo, SharpLink Gaming nombró al cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, como su presidente. De manera similar, Bitmine Immersion Technologies nombró al estratega de Wall Street, Tom Lee de Fundstrat, como su presidente a finales de junio.

Estas dos empresas están involucradas en una carrera competitiva para acumular la mayor cantidad de Ethereum. Sin embargo, su transformación en empresas tesoreras de Ethereum plantea preguntas sobre la lógica detrás de tales movimientos. SharpLink Gaming anteriormente proporcionaba servicios de marketing de afiliados para sitios de apuestas deportivas y casinos en línea, mientras que Bitmine Immersion Technologies era una operación de minería de Bitcoin.

En consecuencia, el atractivo del modelo de negocio de las empresas de tesorería cripto ha comenzado a desvanecerse. El escenario sería diferente si estas empresas estuvieran financiando compras de Ethereum con flujo de efectivo operativo, pero en su lugar, están recaudando capital de los inversores, introduciendo factores de riesgo adicionales.

Incertidumbre de la Tasa de Interés

El segundo factor importante que impacta el precio de Ethereum es la incertidumbre en torno a las tasas de interés. El mercado había estado anticipando un alivio significativo por parte de la Reserva Federal. De hecho, Ethereum alcanzó su nuevo máximo histórico poco después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuara posibles recortes en las tasas de interés. Tales reducciones de tasas suelen beneficiar a las criptomonedas al hacer que los activos más riesgosos sean más atractivos para los inversores.

Sin embargo, el sentimiento del mercado ha cambiado en la semana siguiente a los comentarios del presidente de la Fed en Jackson Hole. En lugar de una serie agresiva de recortes de tasas, puede haber solo una reducción. Además, la tensión continua entre la Casa Blanca y la Fed está pesando actualmente sobre los mercados de criptomonedas. Parece que el mercado pudo haber sido demasiado optimista al incorporar expectativas de recortes de tasas.

Ausencia de un Catalizador Convincente

Por último, Ethereum carece de un catalizador específico que impulse su precio hacia arriba en los próximos meses. Más allá del sentimiento positivo del mercado, no hay una razón sustancial para que su valor aumente en este momento. Gran parte de la emoción en torno a Ethereum este verano se ha centrado en la nueva legislación pro-cripto que está surgiendo del Congreso. Por ejemplo, la nueva legislación sobre stablecoins es beneficiosa para Ethereum, ya que sigue siendo la blockchain líder para stablecoins.

Sin embargo, Ethereum no ha anunciado ningún lanzamiento de productos recientes. La última actualización técnica ocurrió en mayo, que ahora es noticia antigua. Ethereum ya tiene ETFs al contado, por lo que no hay un desarrollo significativo en ese frente tampoco. En el mejor de los casos, se podría argumentar que una nueva claridad regulatoria en torno a la participación en criptomonedas podría hacer que estos ETFs al contado sean más atractivos para los inversionistas.

En realidad, el aumento en el precio de Ethereum este verano parece estar impulsado por una lógica circular: el precio de Ethereum está subiendo porque más dinero está fluyendo hacia él, y más dinero está fluyendo porque su precio está subiendo. Pero, ¿qué pasa si el precio de Ethereum deja de aumentar?

Consideraciones de inversión

Si Ethereum fuera una empresa tradicional, sus perspectivas futuras podrían ser más fáciles de evaluar. Sin embargo, como una red de blockchain descentralizada y alimentada por los usuarios, presenta desafíos únicos en términos de gestión y dirección. Aunque hay algo de liderazgo en la parte superior, no hay CEO, no hay sede corporativa y no hay una estrategia formal que deba ser seguida.

En consecuencia, no hay garantía de que Ethereum se enfoque en las stablecoins o adopte completamente las finanzas descentralizadas (DeFi). Si bien esta parece ser la dirección favorecida por los analistas de Wall Street, no pueden dictar el camino de Ethereum. Hasta ahora, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha mostrado poco interés en transformar Ethereum en una plataforma que atienda principalmente a los inversores de Wall Street.

Dado estos factores, puede ser prudente considerar tomar algunas ganancias y esperar a que surja un nuevo catalizador. Ethereum sigue siendo una perspectiva de inversión atractiva a largo plazo, pero para aquellos que buscan ganancias a corto plazo para terminar el año en una nota alta, podría ser aconsejable explorar otras opciones.