Las acciones suben mientras los rendimientos de los bonos caen y los fabricantes de chips lideran la carga.

El impulso ascendente del mercado continuó el lunes, con el S&P 500 subiendo un 0.21%, el Dow Jones añadiendo un 0.25%, y el Nasdaq 100 avanzando un 0.46%. ¿Qué está impulsando este optimismo? Estoy viendo una tormenta perfecta de caídas en los rendimientos de los bonos y la fortaleza de los semiconductores creando un telón de fondo favorable para los inversores.

El rendimiento del Tesoro a 10 años Soltó a un mínimo de 5 meses del 4.04%, reflejando la creciente confianza en que la Fed finalmente aflojará su política monetaria estricta. Los mercados han incorporado completamente un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana, con una sorprendente probabilidad del 10% de una reducción más agresiva de 50 puntos. Este cambio hacia la acomodación ha sido el combustible de cohete que impulsa este rally.

Las acciones de semiconductores fueron los héroes del día. Marvell Technology subió más del 3%, mientras que Broadcom continuó su impresionante carrera con otra ganancia del 3% tras la explosión del 9% del viernes por la noticia de su asociación con OpenAI. Lam Research y ASML Holding saltaron más del 2% y 1% respectivamente, mientras que Nvidia añadió un modesto 0.77%.

Estoy particularmente intrigado por el aumento del 11% de AppLovin después de su anuncio de inclusión en el S&P 500. De manera similar, Robinhood Markets se disparó un 15% tras la noticia de que reemplazaría a MarketAxess en el índice. Estos movimientos demuestran cuán significativa sigue siendo la inclusión en índices como un catalizador del mercado.

La semana que viene parece pivotal con datos de inflación cruciales en agenda. El miércoles se publica el informe PPI de agosto, que se espera se mantenga estable en 3.3% interanual, mientras que la lectura del CPI del jueves podría aumentar a 2.9% desde el 2.7% de julio. Estos números determinarán cuánto espacio tiene la Fed para apoyar un mercado laboral en suavización.

Los datos comerciales de China ofrecieron un contrapunto sobrio al entusiasmo del mercado. Las exportaciones de agosto crecieron solo un 4.4% interanual, por debajo del 5.5% esperado, mientras que las importaciones solo aumentaron un 1.3% frente a las previsiones del 3.4%. Esta debilidad en la segunda economía más grande del mundo genera preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento global.

El sector de las telecomunicaciones sufrió una caída después de que SpaceX acordara comprar espectro inalámbrico de EchoStar por $17 mil millones. T-Mobile US soltó más del 3% para liderar los declinantes del Nasdaq 100, mientras que Verizon perdió más del 2%, convirtiéndose en el mayor rezagado del Dow. AT&T también cayó más del 2% mientras los inversores reevaluaban las dinámicas competitivas.

CVS Health cayó más del 3%, liderando las pérdidas del S&P 500, después de que la dirección no proporcionara claridad sobre las próximas calificaciones de calidad del gobierno o la guía financiera durante una reunión privada con inversionistas. Esta falta de transparencia claramente asustó a los accionistas.

De cara al futuro, los participantes del mercado deben estar atentos a los desarrollos de la política comercial y los próximos informes de inflación que darán forma al proceso de toma de decisiones de la Fed. La independencia del banco central sigue siendo una preocupación tras el intento del presidente Trump de despedir al gobernador de la Fed, Cook, y las preguntas en torno al doble papel de Stephen Miran.