Sprouts Farmers vs. Kroger: ¿Cuál acción de supermercado es una mejor apuesta ahora?

En el resiliente sector de venta al por menor de comestibles, dos jugadores han llamado mi atención: Sprouts Farmers Market y Kroger. Mientras los consumidores continúan priorizando las compras de alimentos a pesar de las presiones económicas, estas empresas están navegando el panorama de manera bastante diferente. Habiendo observado que ambas acciones han superado al S&P 500 en dificultades este año, me pregunto cuál merece mis dólares de inversión.

Sprouts Farmers: Montando la Onda Saludable

Sprouts se ha posicionado brillantemente en el espacio natural y orgánico, y honestamente, sus números hablan por sí mismos. Su desempeño en el Q1 superó las expectativas con un aumento del 19% en ventas a $2.2 mil millones y un aumento del 11.7% en ventas en tiendas comparables. Lo que me impresiona es cómo han encontrado su nicho dentro del enorme mercado objetivo de $290 mil millones.

Sus productos especializados como carnes de ganado alimentado con pasto y artículos sin aceite de semillas están resonando claramente con consumidores como yo que examinan las etiquetas más que nunca. Su negocio de marca privada contribuye con un 24% sustancial de las ventas, una jugada inteligente en este entorno inflacionario.

Estoy particularmente impresionado con su transformación digital. Las ventas de comercio electrónico aumentaron un 28% y ahora representan el 15% de los ingresos totales. Mientras tanto, sus planes de expansión parecen agresivos pero calculados: 35 nuevas tiendas planificadas para este año con 120 más en el horizonte.

Su posición de efectivo también parece sólida como una roca. $299 millones en flujo de efectivo operativo el último trimestre les permitió invertir en crecimiento mientras todavía regresaban $219 millones a los accionistas a través de recompras. Con $286 millones en efectivo restantes, están bien posicionados para cualquier desafío económico que pueda surgir.

Kroger: Innovación Digital Bajo Presión de Deuda

Kroger sigue aprovechando su escala y su cartera de marcas privadas "Our Brands", que alcanzó más del 90% de los hogares el año pasado. Sus más de 900 lanzamientos de nuevos productos demuestran innovación, pero su crecimiento proyectado de ventas idénticas del 2-3% se siente decepcionante en comparación con el rendimiento de doble dígito de Sprouts.

Sus iniciativas digitales merecen reconocimiento: el programa de membresía Boost, el servicio Delivery Now y los centros de cumplimiento de clientes ayudaron a que las ventas digitales superaran $13 mil millones el año pasado. Sus negocios de ganancias alternativas generaron $1.35 mil millones en ganancias operativas, incluyendo un aumento del 17% en los ingresos de medios.

Sin embargo, no puedo ignorar el elefante en la habitación: la fallida fusión con Albertsons dejó a Kroger con $5.8 mil millones en nueva deuda, empujando los gastos de interés proyectados a $650-675 millones este año fiscal. Eso es una carga significativa para las ganancias. Sumando los desafíos de las operaciones de combustible con volúmenes y márgenes más bajos, el camino hacia adelante de Kroger parece más complicado que el de Sprouts.

Los Números Cuentan una Historia

Las estimaciones de los analistas revelan trayectorias divergentes. Las estimaciones de EPS de Sprouts han sido revisadas al alza significativamente, proyectando un crecimiento del 35.5% este año y otro 12% el próximo año. Mientras tanto, las estimaciones de Kroger se han mantenido estables, mostrando un crecimiento más modesto del 6% y 8.5%.

El rendimiento de las acciones refuerza esta narrativa: Sprouts ha aumentado un 29.6% en lo que va del año frente al 12.7% de Kroger. Ambos superaron la ligera caída del S&P 500, pero el impulso de Sprouts es innegable.

La valoración favorece a Kroger, que cotiza a 14.16x las ganancias futuras en comparación con el múltiplo más alto de 30.98x de Sprouts. Sin embargo, el precio premium de Sprouts refleja su trayectoria de crecimiento superior y un balance más limpio.

Mi Veredicto: Sprouts Toma la Corona

Aunque ambas empresas tienen méritos, Sprouts se presenta como la apuesta más sólida en este momento. Su estrategia de expansión dirigida, el impulso de ventas digitales y la alineación con las tendencias de consumidores conscientes de la salud los posicionan para un rendimiento continuo superior. La innovación de Kroger es admirable, pero su carga de deuda y un panorama de crecimiento más modesto los hacen menos atractivos.

Para los inversores que buscan exposición a la resiliencia del sector de supermercados con mayor potencial de crecimiento, Sprouts ofrece la opción más apetecible a pesar de su valoración premium. A veces, la calidad merece la pena pagar - especialmente cuando viene con impulso.