Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta acaban de entregar noticias fantásticas por un valor de medio billón de Dólares para los inversores de Nvidia

He estado observando la fiebre del oro de la IA desarrollarse con partes iguales de fascinación y escepticismo. Desde que ChatGPT irrumpió en la escena, los gigantes tecnológicos no solo están metiendo los dedos en la IA, sino que están saltando de cabeza en una orgía de gastos que hace que las burbujas tecnológicas anteriores parezcan pintorescas.

Antes de ChatGPT, los gastos de capital de las grandes tecnológicas rondaban los $100 mil millones anualmente. ¿Ahora? Los datos de Goldman Sachs muestran que esa cifra está disparándose hacia los $500 mil millones para 2026. Esto no es un crecimiento gradual, es una escalada vertical que debería hacer que cualquier inversor racional cuestione su sostenibilidad.

Meta acaba de comprometer $14.3 mil millones a Scale AI y lanzó sus grandiosas "Superintelligence Labs" ( porque la inteligencia regular aparentemente no era lo suficientemente ambiciosa). Mientras tanto, Microsoft gastó $17.4 mil millones en Nebius mientras Meta firmó un acuerdo de $10 mil millones con Google Cloud. Estas ya no son inversiones estratégicas, son intentos desesperados por evitar quedarse atrás.

En el centro de este frenesí de gastos se encuentra Nvidia, cobrando peajes como un monopolista en un paso montañoso. Con más del 90% de participación en el mercado de GPUs, esencialmente están imprimiendo dinero mientras todos los demás se apresuran a asegurar sus chips.

Los hyperscalers—Microsoft, Alphabet y Amazon—junto con Meta están remodelando sus modelos de negocio en torno a la infraestructura de IA. Lo que alguna vez fue una ventaja tecnológica se ha convertido en una cuestión de supervivencia corporativa. Cuando el miedo impulsa las decisiones de compra en lugar de los cálculos de ROI, los precios se mantienen inflados.

Para Nvidia, esto se traduce en un poder de precios sin precedentes. Sus GPUs y la plataforma de software CUDA se han convertido en el estándar de facto para las pilas de IA empresariales, creando un foso que los competidores no pueden cruzar fácilmente.

Al observar estas dinámicas, está claro que Nvidia se beneficiará enormemente de esta continua expansión de infraestructura. Su ratio PE futuro, aunque alto según los estándares históricos, podría expandirse aún más a medida que estos vientos de cola se fortalezcan.

Lo que es particularmente sorprendente es cómo este gasto en infraestructura no está estabilizándose, sino que está acelerándose. Los gigantes tecnológicos no solo están manteniendo sus inversiones en IA; están duplicando sus esfuerzos trimestre tras trimestre. Esto sugiere que todavía estamos en las primeras etapas de la transformación de la IA, con Nvidia posicionada como la principal habilitadora.

Mientras que algunos podrían ver esto como una burbuja especulativa lista para estallar, yo lo veo como un cambio fundamental en cómo las empresas tecnológicas asignan capital. No se trata de un gasto frívolo; es una inversión existencial por parte de algunas de las empresas más rentables del mundo.

Por estas razones, Nvidia representa una de las oportunidades de inversión más atractivas en el mercado actual, a pesar de su ya impresionante trayectoria. Mientras continúe el boom de la infraestructura de IA, los accionistas de Nvidia deberían seguir cosechando recompensas.