Tenencias del Fondo de Cobertura VTI: Siguiendo la Ruta del Dinero

He estado profundizando en los últimos informes 13F, y algo llamó mi atención. De los 20 informes más recientes de fondos de cobertura para el tercer trimestre de 2024, doce de ellos están holdando el ETF de Mercado Total de Acciones de Vanguard (VTI). Cuando tantos inversores sofisticados se mueven en la misma dirección, presto atención.

Pero no seamos ingenuos. Estos informes 13F solo cuentan la mitad de la historia: muestran posiciones largas pero convenientemente ocultan las apuestas cortas. Un fondo podría parecer optimista mientras secretamente realiza jugadas bajistas a través de opciones u otros instrumentos. La SEC no les exige que divulguen estas posiciones cortas, lo que, francamente, parece una gran falta de transparencia.

Al observar el reciente lote de presentaciones, los números son reveladores. Cuatro fondos aumentaron sus posiciones en VTI, mientras que cuatro las disminuyeron. ¿El cambio agregado? Una adición neta de 91,008 acciones por un valor de casi $40 millones. No exactamente un estampido, pero definitivamente una señal positiva.

Lo que realmente destaca es que Legacy Private Trust ha añadido más de 81,000 acciones - claramente están haciendo una apuesta sustancial en el mercado en general. Mientras tanto, ETF Portfolio Partners aumentó su posición en casi 11,000 acciones. Estos no son movimientos pequeños.

A través de los 152 fondos que examiné, el número total de acciones de VTI apenas se movió, aumentando solo un 0.03% de 2.34 millones a 2.34 millones de acciones. Los tres principales tenedores siguen siendo GP Brinson Investments (322,196 acciones), Apella Capital (313,356 acciones), y Sowell Financial Services (249,148 acciones).

Me parece significativo que estos inversores sofisticados sigan asignando capital significativo a VTI a pesar de la incertidumbre del mercado. Esencialmente están apostando por la resiliencia de todo el mercado americano en lugar de seleccionar ganadores individuales.

Si bien las presentaciones individuales 13F pueden ser engañosas, el panorama colectivo ofrece valiosos conocimientos. La tendencia modesta pero positiva hacia VTI sugiere un optimismo cauteloso entre los gestores de dinero profesionales: están manteniendo exposición a acciones, pero lo están haciendo a través de una amplia diversificación en lugar de apuestas concentradas.

Este patrón merece la atención de cualquiera que gestione su propio portafolio. Cuando el dinero inteligente habla, escucho - incluso si no siempre sigo.