Después de casi deshacerse de toda su cartera, Michael Burry de "The Big Short" acaba de comprar 2 acciones abandonadas que han bajado al menos un 40% este año.

Michael Burry, el hombre que apostó famosamente en contra del mercado inmobiliario antes de la Gran Recesión ( y consiguió que Christian Bale lo interpretara en una película ), está causando revuelo nuevamente. A principios de este año, sorprendió a los inversores al liquidar casi toda su cartera y comprar opciones de venta sobre gigantes tecnológicos como Nvidia. Resulta que su tiempo fue impecable: el mercado cayó en abril durante el "Día de la Liberación" de Trump, aunque desde entonces se ha recuperado.

Ahora, los informes del segundo trimestre de Burry revelan un cambio dramático. El inversor notoriamente contrario se ha mostrado optimista, apuntando específicamente a dos acciones que la mayoría de los inversores no tocaría ni con un palo de diez pies, ambas han bajado al menos un 40% este año.

UnitedHealth: Golpeado pero no derrotado

UnitedHealth ha tenido un miserable 2025. Incluso después de una reciente recuperación, las acciones siguen cayendo alrededor del 41%. El gigante de la salud subestimó gravemente los costos médicos este año, en la suma de $6.5 mil millones. Su pronóstico de EPS ajustado se desplomó de alrededor de $30 a solo $16. Agregue una investigación del DOJ sobre sus prácticas de facturación de Medicare Advantage, y tiene la tormenta perfecta.

Pero Burry no es el único multimillonario que ve oportunidades en la miseria de UNH. Warren Buffett y David Tepper también han estado comprando. A pesar de sus problemas, UnitedHealth sigue dominando el mercado de seguros de EE. UU. con un poder de fijación de precios significativo. La compañía mantiene un rendimiento de flujo de efectivo libre decente por encima del 9% y ofrece un rendimiento de dividendo del 3%. Burry adquirió 20,000 acciones directamente más exposición a 350,000 más a través de opciones de venta, apostando a que la empresa puede superar esta tormenta.

Lululemon: Marca de lujo en una situación difícil

La marca de athleisure de lujo Lululemon ha tenido un desempeño aún peor, con las acciones cayendo casi un 47% este año. La compañía enfrenta múltiples desafíos: competencia creciente, aranceles, consumidores cautelosos reacios a derrochar en costosas prendas deportivas y el desvanecimiento del entusiasmo por el ejercicio de la era de la pandemia.

A pesar de estos vientos en contra, Burry compró 50,000 acciones de LULU directamente y tuvo exposición a 400,000 más a través de opciones de venta. Aunque la compañía superó las estimaciones de ganancias en el primer trimestre, la dirección redujo la guía para todo el año, citando el "dinámico macroentorno."

Lo que probablemente atrajo a Burry es el balance impecable de Lululemon: $1.3 mil millones en efectivo sin deuda y su poder de fijación de precios. Con la acción cotizando a solo 13.5 veces las ganancias futuras, Burry parece creer que el mercado ha reaccionado en exceso y que la fuerte marca de Lululemon puede superar los desafíos a corto plazo.

Me parece fascinante cómo Burry consistentemente hace zig cuando otros hacen zag. Estas acciones profundamente descontadas pueden parecer cuchillos cayendo para la mayoría de los inversores, pero sus instintos contrarios han dado resultados espectaculares antes. Si tiene razón esta vez está por verse, pero no apostaría en contra del hombre que vio venir el colapso del mercado inmobiliario cuando todos los demás todavía estaban de fiesta.