Acciones de Walmart: ¿Una bomba de tiempo?

El gigante minorista de grandes superficies Walmart ha estado en auge durante los últimos cinco años, con sus acciones aumentando un impresionante 146% mientras navegaba las interrupciones de la pandemia y las presiones inflacionarias mejor que la mayoría de los competidores. Pero estoy comenzando a ver serias señales de advertencia de que este gigante del comercio minorista podría estar encaminado hacia una corrección dolorosa.

La reciente orientación de la empresa revela una desaceleración preocupante. Después de lograr un crecimiento de ingresos del 5% en el ejercicio fiscal 2025 ( que terminó el 31 de enero de 31), la dirección ahora espera un aumento de ventas mucho más modesto del 3-4% para el año actual. Aún peor, posibles nuevos aranceles podrían erosionar aún más esas proyecciones ya decepcionantes.

Lo que realmente me preocupa es la absurdamente inflada valoración de Walmart. Cotizando a 41 veces ganancias, esta acción se ha desconectado completamente de la realidad. Para compararlo, Target - que es indudablemente más vulnerable a los recortes en el gasto discrecional - cotiza a solo 13 veces ganancias. La actual relación P/E de Walmart ha superado dramáticamente su promedio de cinco años, creando una burbuja peligrosa.

Claro, el modelo de negocio centrado en comestibles de Walmart (casi el 60% de las ventas en EE. UU. ) proporciona cierta protección contra los vientos económicos en contra. Pero esta ventaja difícilmente justifica unos precios tan altos, especialmente cuando el crecimiento está claramente desacelerándose.

Las matemáticas simplemente no suman. Los altos ratios P/E pueden tener sentido para las empresas de alto crecimiento, pero el crecimiento de un solo dígito de Walmart difícilmente califica. Cuando los inversores finalmente reconcilien esta desconexión, la acción podría experimentar una venta significativa.

Entre el crecimiento lento, métricas de valoración extremas y las amenazas de aranceles inminentes, creo que los accionistas de Walmart deben prepararse para la turbulencia. ¿La única buena noticia? Si eres un inversor a largo plazo, una corrección de precio sustancial podría finalmente crear un punto de entrada razonable para este negocio, que de otro modo es sólido.

Aun así, si estás decidido a mantener esta acción minorista durante más de 5 años, podrías soportar la tormenta que se avecina. Simplemente no te sorprendas cuando esa relación P/E de más de 40 eventualmente caiga de nuevo a la tierra.