He estado mirando el valor empresarial últimamente y, honestamente, es más útil de lo que la mayoría de los inversores se da cuenta. La fórmula parece simple: capitalización de mercado más deuda menos efectivo, pero revela mucho sobre lo que realmente estás comprando cuando inviertes en una empresa.

Cuando evalúo acciones, encuentro que el EV me da una imagen más clara que simplemente mirar la capitalización de mercado. Dos empresas pueden tener precios de acciones idénticos, pero cargas de deuda o reservas de efectivo muy diferentes. Toma Nike frente a Home Depot: capitalizaciones de mercado similares, pero Home Depot carga casi $30 mil millones más en deuda neta, cambiando drásticamente lo que realmente estás comprando.

Lo que me frustra es cuántos inversores se fijan en el precio de las acciones o en las ratios P/E sin considerar la estructura financiera completa. Una empresa puede parecer barata en función de su capitalización de mercado, pero si están ahogados en deudas, el EV cuenta una historia completamente diferente.

He encontrado que el EV es particularmente revelador al comparar empresas de diferentes industrias. Elimina el ruido de las diversas estructuras de capital y se centra en lo que realmente valen las operaciones. ¿Y para el análisis de adquisiciones? Es absolutamente esencial: te muestra el verdadero precio más allá de solo comprar las acciones.

La relación EV/EBITDA me ha salvado de varias inversiones potencialmente malas. Las empresas que parecían razonablemente valoradas de repente parecían sobrevaloradas al tener en cuenta sus obligaciones de deuda.

Una limitación que vale la pena señalar: los cálculos de EV dependen en gran medida de información precisa y actualizada. Las empresas con pasivos ocultos o efectivo restringido pueden hacer que la métrica sea engañosa. He sido quemado antes al asumir que todo el efectivo en un balance general estaba libremente disponible cuando no lo estaba.

Aún así, para entender por qué estás pagando realmente al comprar una acción, el valor empresarial sigue siendo una de mis métricas de referencia en este mercado volátil.