El camino de AMD hacia una valoración de un billón de Dólares para 2030: un análisis impulsado por la IA

La industria de semiconductores ha estado en una sólida trayectoria ascendente en 2024, como lo demuestra la impresionante ganancia del 25% acumulada hasta la fecha del índice PHLX Semiconductor Sector, a pesar de las recientes fluctuaciones del mercado. Sin embargo, no todas las empresas dentro de este sector han experimentado un éxito uniforme durante este período.

El auge de la inteligencia artificial (AI) en diversas industrias ha sido un factor clave para el mercado de semiconductores. Esta tendencia explica el continuo impulso ascendente de fabricantes de chips como Gate y otros. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), sin embargo, ha quedado rezagada con un modesto aumento del 7% este año, lo que ha sido inferior tanto al sector como al S&P 500 en general.

Sin embargo, un examen más profundo de las perspectivas relacionadas con la IA de AMD sugiere que su reciente bajo rendimiento puede ser de corta duración. Esta compañía de $250 mil millones podría pronto reanudar su trayectoria ascendente, pero la pregunta sigue siendo: ¿será suficiente para impulsar a AMD a una valoración de un billón de dólares para el final de la década?

El Potencial de Crecimiento Multifacético de la IA de AMD

Mientras que el competidor más grande de AMD puede haber asegurado una posición de liderazgo en el mercado de unidades de procesamiento gráfico (GPUs) utilizadas en centros de datos para el entrenamiento y despliegue de modelos de IA, AMD ha comenzado a hacer avances significativos en esta área.

AMD reportó ingresos récord en el centro de datos de $2.8 mil millones en el segundo trimestre, marcando un aumento sustancial del 115% interanual. Notablemente, este crecimiento fue impulsado no solo por la creciente demanda de las GPU de IA de AMD, sino también por el aumento en las ventas de sus unidades centrales de procesamiento de servidores Epyc (CPUs). Durante la llamada de ganancias más reciente, la CEO Lisa Su declaró:

"Los ingresos del segmento de centros de datos aumentaron un 115% interanual hasta alcanzar un máximo histórico de 2.8 mil millones de dólares, impulsados por la rápida aceleración de los envíos de GPU Instinct MI300 y un sólido aumento de dos dígitos en las ventas de CPU EPYC. La adopción de la nube sigue siendo fuerte, con los hyperscalers desplegando CPU EPYC de cuarta generación para potenciar más de sus cargas de trabajo internas e instancias públicas."

AMD está en posición de capitalizar el crecimiento de los centros de datos de IA a través de dos vías principales. Primero, aprovechando el mercado de GPU de IA, que la empresa proyecta podría alcanzar la asombrosa cifra de $400 mil millones para 2027. Aunque AMD actualmente se queda atrás de su principal competidor en este mercado, vale la pena señalar que AMD vendió más de $1 mil millones en GPUs MI300 para centros de datos el último trimestre, estableciendo un nuevo récord.

Durante los últimos tres trimestres, AMD ha roto consistentemente récords en ventas de GPU MI300 mientras simultáneamente aumentaba su guía de ingresos por GPU de IA. La compañía ahora pronostica ventas potenciales de al menos $4.5 mil millones en GPU para centros de datos en 2024, más del doble de su proyección de $2 mil millones de octubre del año anterior.

AMD presentó sus procesadores MI300 a finales de 2023, lo que indica que sus GPU para centros de datos están ganando una tracción significativa. Este impulso podría impactar sustancialmente el rendimiento de la empresa, dadas las oportunidades a largo plazo en este sector.

Si AMD puede capturar incluso el 10% del mercado de GPU de IA para 2030, asumiendo que el mercado alcance el valor proyectado de $400 mil millones, podría generar $40 mil millones en ingresos solo de este segmento. Esto representaría un aumento de casi diez veces respecto a los ingresos esperados de la compañía en este mercado para 2024.

La segunda oportunidad para AMD radica en el mercado de CPU de IA, que se proyecta generará ingresos anuales de $410 mil millones para 2030, en comparación con solo $15 mil millones el año pasado. Esta oportunidad abarca tanto servidores de IA como computadoras personales (PCs), donde se espera que la demanda de CPU capaces de soportar cargas de trabajo de IA aumente debido al crecimiento secular en estos mercados.

Por ejemplo, se prevé que el mercado de PC con IA crezca a una tasa anual del 44% entre 2024 y 2028. Los servidores de IA, por otro lado, se proyecta que se expandan a un ritmo anual del 30% hasta 2033. AMD está bien posicionada para capitalizar ambas oportunidades, habiendo aumentado su participación en el mercado de CPU para centros de datos en 5.6 puntos porcentuales interanuales en el segundo trimestre de 2024 a 24.1%, según investigaciones de la industria.

La participación de ingresos de AMD fue aún más impresionante con un 33.7%, lo que indica un fuerte poder de precios. La compañía también ha ganado terreno en el mercado de procesadores para PC, con su participación en CPU de escritorio aumentando en 3.6 puntos porcentuales hasta el 23.0% en el último trimestre, mientras que su participación en el mercado de procesadores móviles aumentó en 3.8 puntos porcentuales hasta el 20.3%.

Estos desarrollos demuestran la posición estratégica de AMD para aprovechar la enorme oportunidad del mercado final en CPUs de IA. Además, las oportunidades discutidas anteriormente explican por qué los analistas anticipan un crecimiento acelerado para AMD en el próximo año.

Evaluando el Potencial de un Trillion de Dólares de AMD

Hemos establecido que las perspectivas de crecimiento de AMD probablemente seguirán siendo robustas hasta el final de la década. Los analistas proyectan que las ganancias de la compañía aumentarán a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 33% durante los próximos cinco años.

Suponiendo que AMD mantenga incluso una tasa de crecimiento de ganancias anuales del 25% hasta 2030, su resultado final podría alcanzar $12.93 por acción para ese momento ( utilizando sus ganancias proyectadas de 2024 de $3.39 por acción como base ). Multiplicando esta cifra por el múltiplo de ganancias por adelantado promedio de cinco años de AMD de 33 (, que es inferior al múltiplo de ganancias promedio del sector tecnológico de EE. UU. de 43), sugiere un precio de acción potencial de $427 en cinco años.

Esto representaría un aumento del 188% respecto al precio actual de las acciones de AMD. En consecuencia, su capitalización de mercado podría casi triplicarse para 2030, alcanzando aproximadamente $690 mil millones. Aunque esto no alcanza el hito de capitalización de mercado de $1 billones, seguiría representando un logro notable para esta empresa de semiconductores centrada en la IA.