Hims & Hers Stock: La inesperada sensación de salud digital

Al observar el rendimiento reciente de Hims & Hers Health's (HIMS), no puedo evitar sentirme impresionado por su asombrosa subida repentina del 90.4% en solo tres meses. Esta plataforma de salud digital ha superado significativamente el modesto crecimiento del 13.9% de su industria, dejando atrás tanto el 1.5% del sector en general como las respetables ganancias del 18.6% del S&P 500.

¿Qué está impulsando esta notable subida repentina? La expansión estratégica de la empresa en Canadá tras su adquisición de la plataforma de salud digital europea ZAVA sugiere una agresiva estrategia de crecimiento global. Sus resultados del primer trimestre de 2025 mostraron una sólida mejora tanto en ingresos como en rentabilidad, con un rendimiento particularmente fuerte en sus canales en línea y crecimiento de suscriptores.

He observado cómo ha evolucionado este espacio de telemedicina, y HIMS parece estar superando a competidores como Teladoc Health y American Well, que solo crecieron un 15.4% y un 18.5% respectivamente durante el mismo período. Las proyecciones de ingresos de la compañía para el segundo trimestre de 2025 ($530-550 millones, un aumento del 68-74% interanual) y expectativas para el año completo ($2.3-2.4 mil millones, lo que representa un crecimiento del 56-63%) revelan la confianza de la dirección.

Su expansión en tratamientos para la pérdida de peso parece particularmente astuta. Al ofrecer tanto semaglutida inyectable compuesta como opciones de marca, están capitalizando el auge de la terapia GLP-1 mientras mantienen su modelo basado en suscripciones. Este enfoque proporciona flujos de ingresos predecibles y retención de clientes al tiempo que apoya la eficiencia operativa.

La oferta de notas convertibles de $870 millones anunciada en mayo señala una inversión seria en la expansión global, adquisiciones estratégicas y capacidades de IA. Su expansión canadiense parece estar estratégicamente programada con la anticipada disponibilidad mundial de semaglutida genérica, ofreciendo potencialmente tratamientos a precios significativamente más bajos que las versiones de marca.

Sin embargo, estoy preocupado por algunas señales de advertencia. La terminación de la colaboración de Novo Nordisk plantea serias preguntas sobre las prácticas de marketing de HIMS y el cumplimiento regulatorio. La contracción del margen bruto del Q1 de 886 puntos básicos debido a la subida repentina de costos es otra bandera roja que podría obstaculizar el rendimiento futuro si no se controla.

En términos de valoración, HIMS se negocia a un P/S futuro de 4.4X, por debajo del promedio de la industria de 5.7X, pero por encima de su mediana de cinco años de 2.3X. Esto sugiere que el mercado está valorando un rendimiento fuerte continuo en relación con su historia, aunque aún ofrece un valor potencial en comparación con sus pares de la industria.

Para los inversores que ya poseen HIMS, la fuerte trayectoria de crecimiento y la puntuación de crecimiento de Zacks de A sugieren un potencial para ganancias continuas. Los nuevos inversores podrían ver un punto de entrada atractivo a pesar de las recientes subidas de precios, especialmente si la empresa puede abordar sus desafíos de márgenes y preocupaciones regulatorias.

La revolución de la salud digital claramente tiene impulso, y HIMS parece estar en su vanguardia – aunque no sin riesgos que exigen un monitoreo cuidadoso.