Las acciones de JD.com superan al mercado a pesar de las preocupaciones sobre las ganancias

JD.com cerró en $35.91 ayer, subiendo un 1.44% mientras que el S&P 500 más amplio logró solo una ganancia del 0.37%. He estado observando de cerca a este gigante del comercio electrónico chino, y su rendimiento reciente es bastante intrigante: las acciones han tenido una subida repentina del 12.56% en el último mes, superando drásticamente tanto la modesta ganancia del 0.38% del sector retail como el aumento del 4.26% del S&P 500.

Pero no estoy del todo convencido de que este repunte tenga un fundamento sólido. El próximo informe de ganancias parece preocupante: los analistas predicen ganancias de solo $0.44 por acción, lo que representa una enorme caída del 64.52% en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Claro, se espera que los ingresos crezcan un 11.06% a $41.21 mil millones, pero ese colapso en las ganancias es preocupante.

Las perspectivas para todo el año tampoco inspiran confianza. Las estimaciones de consenso apuntan a una disminución del 36.15% en las ganancias para el ejercicio fiscal 2025, aunque el crecimiento de los ingresos debería alcanzar el 14.04%. Estos números me dicen que JD está gastando mucho para mantener su cuota de mercado en el brutalmente competitivo panorama del comercio electrónico en China.

Los indicadores de valoración envían señales mixtas. La acción se cotiza a un P/E futuro de 13.03, significativamente por debajo del promedio de la industria de 21.56, lo que sugiere que podría estar subvaluada. Sin embargo, su ratio PEG de 3.35 es más del doble del promedio de la industria de 1.45, lo que indica que los inversores están pagando una prima por el crecimiento esperado que puede no materializarse.

Estoy particularmente preocupado por el negocio de entrega de comida de JD, que ha estado perdiendo dinero mientras lucha contra competidores establecidos. Aunque el rendimiento minorista de la empresa sigue siendo sólido, estas pérdidas están afectando la rentabilidad general.

La reciente tendencia de revisiones de estimaciones de analistas es negativa, con la estimación de EPS de consenso bajando un 0.69% en el último mes. En este entorno desafiante, el rango Zacks actual de JD de #3 (Mantener) parece apropiado: hay potencial aquí, pero siguen existiendo riesgos significativos.

La industria del comercio por internet en sí misma se clasifica bien ( en el 18% superior de todas las industrias), lo que proporciona algo de impulso. Pero JD necesita demostrar que puede frenar las caídas en las ganancias mientras mantiene el crecimiento antes de que considere cambiar mi postura cautelosa sobre esta acción.