El mercado de litio enfrenta una situación paradójica: una demanda en auge pero precios en desplome. Mirando al segundo trimestre de 2025, el carbonato de litio alcanzó un desolador $8,329 por tonelada en junio, bajando desde el máximo de $10,853 de enero. He visto cómo los precios del hidróxido de litio de grado batería colapsaron un 89% desde 2022. Es absolutamente brutal allá afuera.

Los productores chinos son en gran medida responsables de este desastre, expandiendo agresivamente la capacidad mientras que el suministro global de minas saltó un 22% solo en 2024. Han aumentado la producción nacional en un 55% desde 2023 y están a punto de destronar a Australia como el principal productor para 2026. Mientras tanto, están colonizando estratégicamente los recursos de litio de África - controlando el 79% de la producción africana en 2025, siendo Zimbabue su objetivo principal.

El exceso de oferta ha creado niveles de precios insostenibles que no incentivarán nueva producción, a pesar de que las ventas de vehículos eléctricos aumentaron un 35% en el primer trimestre y se proyecta que alcanzarán los 20 millones de unidades este año. Los centros de datos están surgiendo como otro importante motor de demanda, con su uso de electricidad creciendo un 12% anual desde 2017. Para 2030, los sistemas de almacenamiento de energía en baterías para estas instalaciones podrían representar un tercio del mercado de litio.

A pesar de los aumentos momentáneos de precios en julio basados en rumores de recortes de suministro australiano ( que fueron posteriormente negados ), el mercado sigue estando sobredimensionado. La incertidumbre política en EE. UU. tampoco ayuda: un posible retroceso de los créditos fiscales para vehículos eléctricos bajo Trump podría generar picos de ventas a corto plazo, pero socavar el apoyo a largo plazo.

La inmadurez del mercado de litio lo hace increíblemente reactivo al sentimiento en lugar de a los fundamentos. Incluso si los supuestos recortes en la oferta se hubieran materializado, no habrían sido suficientes para llevar al mercado a un déficit dado los niveles actuales de inventario y el aumento continuo de la producción.