El FMI y los responsables de políticas globales lanzan una alarma sobre la burbuja de IA y los riesgos de corrección del mercado

Lo que se esperaba que fuera una reunión de políticas de rutina en las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional se ha transformado rápidamente en un foro de emergencia sobre el riesgo de una corrección del mercado global, a medida que crecen los temores de que el rápido aumento de las acciones impulsadas por la IA pueda no ser sostenible.

La Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, emitió una de sus advertencias más contundentes hasta la fecha, trazando paralelismos entre las valoraciones actuales y las que precedieron al colapso de las puntocom a principios de los años 2000. "Si se produce una corrección, unas condiciones financieras más estrictas podrían asfixiar el crecimiento global", advirtió, enfatizando que los mercados emergentes soportarían el peso de cualquier recesión.

Ecos de la era de las puntocom

Las comparaciones son sorprendentes. La perspectiva global del FMI de 2000 advirtió de valoraciones tecnológicas infladas solo unos meses antes de que estallara la burbuja de Internet, obligando a la Reserva Federal de EE. UU. a intervenir con medidas de liquidez de emergencia. Dos décadas después, la misma mezcla de euforia especulativa, alta apalancamiento e incertidumbre política parece estar de vuelta, esta vez amplificada por la revolución de la IA.

Las instituciones financieras globales están resonando con la preocupación. El Banco de Inglaterra ha advertido de una posible "corrección brusca" en los precios de los activos, mientras que tanto el Banco Central Europeo como el Banco de la Reserva de Australia han identificado vulnerabilidades sistémicas crecientes relacionadas con flujos de inversión de alto riesgo.

Se espera que el próximo Informe sobre la Estabilidad Financiera Global del FMI, que se publicará el martes, domine las discusiones, junto con las Perspectivas Económicas Globales, que analizarán la resiliencia del crecimiento global en medio de nuevos choques comerciales y un endurecimiento fiscal.

Los aranceles de Trump y la confianza frágil

Incluso antes de que las renovadas amenazas arancelarias del presidente Donald Trump contra China desencadenaran una ola de ansiedad entre los inversores a finales de la semana pasada, ya estaban resurgiendo las comparaciones con burbujas especulativas anteriores. El mensaje del FMI ahora parece unificado: los mercados están sobrecalentados, la liquidez se está reduciendo y la confianza de los inversores puede estar ocultando una fragilidad más profunda.

Los analistas señalaron que, si bien el FMI tiene razón al sonar la alarma, los responsables de políticas pueden tener dificultades para penetrar en un mercado aún dominado por el "temor a quedarse fuera", un sentimiento que impulsa flujos incesantes hacia acciones y criptomonedas vinculadas a la IA.

Las reuniones del FMI también abordarán riesgos macroeconómicos más amplios, incluidos las crecientes tensiones comerciales, la persistente inflación en Asia y la creciente inestabilidad política en Europa, particularmente la crisis de liderazgo en curso de Francia.