La estrategia consiste en mantener un plan de compra de Bitcoin semanal, y publicar el anuncio al día siguiente como estaba previsto.

Strategy anunció su plan de compra semanal habitual el martes por la noche, lo que provocó una amplia discusión en el mercado en 24 horas. Después de realizar varias compras pequeñas, la empresa comenzó a aumentar masivamente sus reservas de Bitcoin.

A pesar de que el anuncio de compra de BTC más reciente se publicó en un momento inusualmente tardío, su estrategia de inversión sigue avanzando de manera constante. La empresa adquirió 4,048 BTC entre el 26 de agosto y el 1 de septiembre. En las semanas anteriores, el desempeño de la financiación de la empresa fue débil y ajustó las reglas para usar nuevas acciones ordinarias de MSTR para comprar BTC y pagar costos operativos, y solo después de eso adquirió una cantidad relativamente alta de BTC.

La empresa ha adquirido 4,048 BTC a un precio de aproximadamente 449.3 millones de dólares, con un precio por Bitcoin de aproximadamente 110,981 dólares. Hasta la fecha de 2025, el rendimiento de BTC ha alcanzado el 25.7%. Hasta el 1 de septiembre, poseemos 636,505 BTC, adquiridos a un precio de aproximadamente 46.95 mil millones de dólares.

El martes, el presidente ejecutivo de la compañía, Michael Saylor, publicó un mensaje regular en las redes sociales. Actualmente se está esperando la decisión sobre la inclusión en el índice S&P 500. La compañía ha manifestado su disposición a cumplir con todos los requisitos del índice S&P 500, y un nuevo anuncio se publicará el 5 de septiembre.

Diversificación de fuentes de financiamiento

Para completar la última compra de BTC, la empresa emitió acciones ordinarias de MSTR, así como acciones preferentes de STRK y STRD. En esta ocasión, las herramientas STRC y STRF fueron omitidas.

4.253 millones de dólares provienen de la emisión de MSTR, ya que la cartera de la empresa y el precio de BTC cumplen con las condiciones para aumentar la tenencia de acciones ordinarias. Solo 20 millones de dólares provienen de STRK y STRD, y si no hubiera emisión de acciones ordinarias, la empresa solo podría realizar una pequeña compra de BTC durante una semana.

Antes de la emisión masiva de bonos MSTR, la empresa decidió emitir acciones ordinarias a pesar de que la relación de valor neto de activos es relativamente baja. Hasta ahora, la empresa nunca había emitido bonos MSTR con una relación mNAV inferior a 2.5. Esta medida podría agravar la dilución de las acciones ordinarias, sin embargo, desde el lanzamiento de los bonos BTC en 2020, la empresa ha mantenido un buen retorno.

El precio promedio de compra de la empresa sigue siendo de 73,765 dólares por BTC, lo cual es relativamente bajo para una empresa de gestión de fondos. Actualmente, el precio de BTC ha caído a 107,000 dólares, lo que aún proporciona un espacio considerable para mantener a largo plazo.

Emisión de MSTR bajo las nuevas reglas

Después de la última adquisición, el precio de las acciones de MSTR es de 331.17 dólares. Según las nuevas reglas, en este rango de precios, la relación mNAV de la empresa es de aproximadamente 1.58.

En este rango de precios, es decir, cuando cada acción de MSTR está por debajo de 600 dólares, las acciones ordinarias seguirán emitiéndose, pero se utilizarán para pagar intereses de deuda y distribuir dividendos a los accionistas preferentes. La empresa informó que en los últimos tres meses su valor de inversión ha perdido un 10%, pero el rendimiento anual sigue siendo de hasta el 152%. Según los precios actuales, la deuda de la empresa representa el 12% de la cantidad de BTC.

En el reciente período de compra, MSTR tampoco ha estado entre las 20 acciones más activas en Estados Unidos. Se añadieron recientemente 1,237,000 acciones de MSTR, lo que ha vuelto a generar preocupación en el mercado sobre el uso de compradores de acciones como fuente de liquidez. El único factor que podría mejorar el mNAV son los factores externos que impulsan el aumento de BTC, ya que la influencia de la compra de la empresa por sí sola sobre el rebote de BTC es limitada.

No puedo evitar cuestionar, ¿cuánto tiempo puede durar esta estrategia que diluye constantemente el valor de los accionistas? Aunque actualmente parece ofrecer grandes retornos, cuando el sentimiento del mercado cambie, esta estrategia de alto apalancamiento puede conllevar enormes riesgos.

A pesar de las dudas sobre su estrategia, la compra de BTC por parte de la pequeña tesorería continúa. Metaplanet intenta mantener la atención del mercado a través de financiamiento internacional y un creciente tesorería de 20,000 BTC.

En la última semana, tras una serie de compras regulares a pequeña escala y una expansión más grande semanalmente, el mercado seguirá prestando atención a los movimientos de estos inversores institucionales y su impacto en el precio de Bitcoin.

Descargo de responsabilidad: solo para referencia. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.