Los datos de empleo no agrícola de EE. UU. fueron mucho más bajos de lo esperado, y el mercado ha aumentado sus apuestas sobre un recorte de tasas por parte de La Reserva Federal (FED).

Los últimos datos de empleo no agrícola de agosto, publicados recientemente, han sorprendido al mercado, ya que solo se añadieron 22,000 puestos de trabajo, muy por debajo de la expectativa de 79,000 analistas. Esta cifra no solo expone la grave debilidad del mercado laboral estadounidense, sino que también genera preocupaciones sobre las perspectivas económicas.

Experimenté personalmente la intensa volatilidad del mercado tras la publicación de estos datos. En el momento en que los datos salieron, los números en la pantalla de negociación me dejaron atónito: ¿22,000? ¡Estos son datos catastróficos! Y lo que es aún más sorprendente es que la Oficina de Estadísticas Laborales también revisó drásticamente a la baja el informe de empleo anterior, mostrando que la economía estadounidense creó 911,000 puestos de trabajo menos de lo que se había informado inicialmente en el último año.

Esta corrección masiva es sin precedentes y es la mayor desde 2000. Al observar detenidamente los datos de la industria, el crecimiento del empleo en casi todos los sectores ha sido sobreestimado, siendo el sector de hostelería de ocio, servicios comerciales profesionales y venta al por menor los que más han sido revisados a la baja. Esto significa que la debilidad del mercado laboral es mucho mayor de lo que se pensaba anteriormente.

Los funcionarios de la Reserva Federal ahora enfrentan una gran presión. El mercado ya considera un recorte de tasas en septiembre como un hecho consumado, y la cuestión clave es el tamaño del recorte. Algunos inversores agresivos incluso apuestan por un recorte drástico de 50 puntos básicos, pero la mayoría de los analistas creen que 25 puntos básicos es más probable.

Justo después de la publicación de los datos de empleo no agrícola, el dólar canadiense cayó un 0.3% frente al dólar estadounidense, mientras que el índice del dólar subió. Esta respuesta del mercado, que parece contradictoria, refleja las expectativas de los inversores sobre la inminente adopción de políticas de relajación más agresivas por parte de la Reserva Federal, lo que podría sostener el dólar a corto plazo, pero debilitará su tendencia a mediano y largo plazo.

Como trader, no puedo evitar cuestionar la fiabilidad de estos datos. Una corrección tan masiva hace que uno se pregunte si hay problemas sistemáticos en los métodos estadísticos. Lo que es aún más preocupante es que este período de revisión ni siquiera incluye el impacto económico posterior al anuncio de los aranceles de Trump, lo que significa que el mercado laboral podría empeorar aún más.

En las próximas semanas, el mercado estará muy atento a los datos de inflación de EE. UU. Si el IPC aumenta como se espera al 2.9%, la Reserva Federal podría enfrentar un dilema: ¿debería abordar la debilidad del mercado laboral o la presión inflacionaria persistente? Esto se convertirá en un factor clave para determinar la dirección del mercado.

Para nosotros, los inversores comunes, todo esto nos recuerda que los datos económicos a veces no son tan optimistas como parecen a simple vista, y que la volatilidad del mercado puede ser más intensa de lo que imaginamos. En esta incertidumbre, mantener una cartera diversificada y una gestión de riesgos cautelosa es más importante que nunca.