La iniciativa de ‘preparación para el futuro’ de la SEC para moldear cuánta libertad disfruta el cripto después de Trump

Paul Atkins quiere consolidar su visión para el mercado de criptomonedas antes de que las mareas políticas cambien nuevamente en Washington. Como el nuevo presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU., se está moviendo rápidamente para "proteger el futuro" de las políticas de la SEC, un impulso que podría definir cuánta libertad disfruta la industria de criptomonedas después de que el presidente Donald Trump deje el cargo.

En una conferencia organizada por la Asociación de Fondos Administrados en Nueva York el martes, Atkins dijo que la SEC trabajaría rápidamente para adoptar reglas que pudieran "preparar para el futuro" su agenda. Se refirió específicamente a eliminar o debilitar regulaciones en los mercados públicos y privados, ambos de los cuales podrían impactar la industria de las criptomonedas después de Trump o Atkins se vayan.

"Creo que tenemos una oportunidad increíble para unirnos y, con un espíritu de 'sí se puede', crear algo que perdure," dijo Atkins sobre la colaboración de los reguladores estadounidenses. "Mi principal preocupación es asegurar esto contra futuros cambios potenciales. Lo que tenemos que hacer es implementar las cosas, llegar a acuerdos y luego dejar que el mercado funcione [...]"

En colaboración con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), el presidente de la SEC dijo: "A medida que avanzamos, especialmente con los activos digitales, lo único que estoy tratando de advertir a la gente es que no podemos tener dos fortalezas a cada lado de una franja de tierra de nadie, porque esa franja de tierra de nadie en este momento está llena de los cadáveres de productos que han sido asesinados en el fuego cruzado de las dos agencias a lo largo de los años."

Incluso antes de que el Senado de EE. UU. confirmara a Atkins como presidente de la SEC en abril, el entonces presidente interino Mark Uyeda había cambiado significativamente el enfoque de la agencia hacia los activos digitales al cerrar varias investigaciones y casos contra empresas de criptomonedas y establecer un grupo de trabajo sobre criptomonedas bajo la comisionada Hester Peirce.

Bajo Atkins, la Comisión cambió los estándares de cotización para los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas (ETFs), supuestamente evaluó permitir que las acciones se negociaran en la blockchain, consideró abandonar los requisitos de informes trimestrales de la agencia y celebró una mesa redonda con la CFTC para "armonizar" regulaciones.

"[T]el impulso detrás de los activos digitales es difícil de revertir," dijo Andrew Forson, presidente de DeFi Technologies con sede en Canadá, en respuesta a un correo electrónico. "La política de EE. UU., incluso en medio de filosofías de liderazgo diferentes, ha alineado cada vez más los mercados de capital tradicionales con las finanzas descentralizadas."

¿Podría un futuro presidente de EE. UU. deshacer todo el trabajo de la SEC con un solo trazo de pluma?

Aunque Atkins tiene una amplia autoridad para proponer y apoyar reglas y políticas que favorezcan el mercado de criptomonedas, ha estado estrechamente alineado con la administración actual, según declaraciones públicas. Como presidente de la SEC, puede dirigir a la agencia a llevar a cabo acciones de cumplimiento y adoptar políticas.

Poco después de que el ex presidente de la SEC, Gary Gensler, renunciara en enero, la agencia suavizó su enfoque hacia la aplicación de la normativa de criptomonedas, abandonando muchas investigaciones y casos que se prolongaban durante años. Algunos podrían cuestionar si un futuro presidente de EE. UU. que pudiera ser más anti-cripto o neutral sobre la tecnología podría revertir rápidamente la agenda de Atkins, como la SEC está haciendo con muchas de las posiciones de Gensler.

"Sería difícil para un nuevo presidente de la SEC revertir completamente las políticas propuestas por la presidenta Atkins", dijo Forson. "Sin embargo, una futura administración podría imponer requisitos adicionales de informes y cargas de cumplimiento---efectivamente ralentizando el progreso y la innovación. Esto haría eco de los primeros días de las ICO, cuando la sobreregulación sofocó las ofertas de tokens legítimos."

Forson añadió:

"Si una administración menos amigable con las criptomonedas asumiera, es probable que los instrumentos existentes se mantuvieran, pero los nuevos participantes enfrentarían vientos en contra significativos. Los cambios regulatorios podrían moderar la innovación, pero no pueden desmantelar el ecosistema que ya está firmemente establecido."

David B. Hoppe, un abogado especializado en tecnología y medios y fundador de Gamma Law, ofreció una perspectiva ligeramente diferente, afirmando que los futuros presidentes de la SEC no podrían revertir unilateralmente las reglas y regulaciones de la agencia. Sin embargo, podrían cambiar las "prioridades internas" de la SEC establecidas por Atkins y redirigir recursos para perseguir casos de ejecución e investigaciones contra las empresas de criptomonedas.

"Con un voto de los comisionados de la SEC, el futuro presidente podría también revertir las políticas oficiales de la SEC anunciadas bajo el Sr. Atkins," dijo Hoppe. "Esto podría significar un regreso a la postura anterior de la SEC de que los proyectos de criptomonedas presuntivamente implican leyes de valores. Aunque no vinculantes, las declaraciones de políticas de la SEC comunican las interpretaciones de las reglas de la SEC y las prioridades de aplicación, y pueden afectar significativamente a los participantes del mercado."

¿Qué pasó con las regulaciones de la SEC que cambiaron por el Congreso?

Un proyecto de ley sobre la estructura del mercado que actualmente está en proceso en el Senado de EE. UU. también podría cambiar significativamente las regulaciones de la SEC y, si se aprueba y se promulga, requeriría otro acto del Congreso para cambiar o deshacer. Sin embargo, según Hoppe, algunos de los cambios bajo la ley de estructura del mercado probablemente enfrentarían menos desafíos.

"[A]Las regulaciones adoptadas por la SEC y la CFTC para implementar la ley de estructura del mercado serían mucho más fáciles de enmendar o retirar, ya que solo tendrían que pasar por el proceso estándar de aviso y comentario (o cualquier otro procedimiento aplicable)," dijo Hoppe. "La SEC o la CFTC podrían, en el futuro, decidir reinterpretar las disposiciones de la ley de estructura del mercado y enmendar o retirar las regulaciones en consecuencia."

A partir del jueves, el gobierno de EE. UU. había entrado en el noveno día de un cierre causado por la incapacidad de los legisladores para llegar a un acuerdo sobre un proyecto de ley de financiación. La SEC continúa operando con personal y operaciones reducidas, pero Atkins dijo el martes que la agencia "no está desacelerando" en medio del cierre.