La stablecoin USST del cofundador de Tether pierde su paridad horas después de su lanzamiento

USST, una nueva stablecoin lanzada el viernes 10 de octubre por la plataforma de stablecoins STBL, cofundada por uno de los fundadores de Tether, cayó por debajo de su $1 peg hasta un mínimo de $0.96 en cuestión de horas tras su debut en Curve, generando preocupaciones sobre la confianza en el proyecto.

En el momento de escribir, USST se cotiza a alrededor de $0.9776, con una caída del 1.5% en 24 horas y una capitalización de mercado de aproximadamente $967,000 y solo 52 titulares, según datos de una plataforma de seguimiento del mercado. Precio de USST/USD. Fuente: Plataforma de seguimiento del mercado

El pool de Curve mostró alrededor de $965,000 en liquidez y un volumen de operaciones de 24 horas de $484,000, con salidas netas de aproximadamente $466,000. Hasta ahora, se han registrado 50 transacciones en las últimas 24 horas.

Hoy más temprano, STBL anunció una nueva asociación relacionada con USST con Ondo Finance -- que tiene un total de valor bloqueado (TVL) de $1.76 mil millones --- lo que convierte el activo generador de rendimiento tokenizado de Ondo, USDY, en la principal garantía para USST. Hasta $50 millones en acuñaciones de stablecoin USST estarán respaldados por USDY, según un comunicado de prensa. Por su parte, USDY está colateralizado por bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos en efectivo.

STBL es un protocolo descentralizado que ofrece tanto una stablecoin, USST, como un NFT separado que genera rendimiento, YLD, que los usuarios reciben cuando acuñan USST. El proyecto fue co-fundado por Reeve Collins, uno de los co-fundadores de Tether, quien también fue el CEO del emisor de USDT de 2013 a 2015. El USDT de Tether domina los mercados globales de stablecoins, con una capitalización de mercado actual de $177 mil millones, representando más del 58% del sector, según una plataforma de análisis DeFi.

El evento de despegue temprano subraya lo difícil que puede ser para las nuevas stablecoins establecer confianza, donde la profundidad de liquidez, la transparencia y el colateral creíble son importantes para mantener un vínculo con el dólar.

Lo que significa

Catie Romero, CEO y cofundadora de la firma de crecimiento y asesoría en criptomonedas BABs, dijo que los primeros altibajos en el peg son comunes entre los nuevos lanzamientos de stablecoins. Romero dijo que el desapego "parece un problema de calibración de liquidez más que un fallo estructural," añadiendo:

"La profundidad de la piscina es superficial, los incentivos aún se están activando y los flujos de acuñación/canje desiguales pueden exagerar las pequeñas ventas."

Kadan Stadelmann, CTO de Komodo Platform, coincidió con la postura de Romero, señalando que aunque USST no ha fallado estructuralmente aún, existe algún riesgo.

"Pequeñas desviaciones en el anclaje son comunes al principio de la vida de las stablecoins, pero si no se resuelven podrían socavar todo el ecosistema STBL, lo que podría llevar a flujos de salida de STBL hacia otros ecosistemas de stablecoin," dijo Stadelmann. "En el pasado, los proyectos de stablecoin han manejado tales desvinculaciones a través de rendimientos aumentados, inyecciones de reservas y recompra."

Romero agregó que una vez que las rutas de compra y venta funcionen sin problemas, los creadores de mercado suelen intervenir para estabilizar el precio una vez que los rendimientos lo hagan rentable.

Caídas del Token STBL

Mientras tanto, STBL, el token de gobernanza del ecosistema que se lanzó el mes pasado en el ecosistema de BNB Chain, cayó bruscamente en las últimas 24 horas, en medio de una venta masiva, lo que probablemente refleja una pérdida de confianza ya que USST tuvo un debut inestable. STBL se está negociando actualmente alrededor de $0.17, con una caída del 18% en el día y más del 36% en la semana.
Gráfico de precios de STBL en 24 horas. Fuente: Plataforma de seguimiento del mercado

"Aquí es una prueba de credibilidad, no una autopsia. STBL está bajo una presión significativa," dijo Romero. Ella añadió que la caída del token hoy "sugiere un bucle reflexivo entre la confianza en el token de gobernanza y la resiliencia percibida de la stablecoin (, algo que hemos visto en ecosistemas de etapa temprana anteriores como la recuperación previa al anclaje de UST )," haciendo referencia a uno de los colapsos más grandes de las criptomonedas, involucrando la stablecoin algorítmica de Terra, UST.

Ella añadió que, aunque la desvinculación de USST de hoy no es sustancial en términos de criptomonedas, es suficiente para sacudir la confianza de los inversores, al menos temporalmente.

"Los datos sociales muestran que el sentimiento negativo se disparó 3.2x después de que el peg se deslizara, amplificando la narrativa más rápido de lo que la liquidez pudo reequilibrarse," continuó Romero. Mientras tanto, Stadelmann hizo eco del sentimiento, diciendo que el token de STBL ha sufrido debido a la desvinculación de USST.

"Ahora hay dudas sobre la viabilidad general del proyecto," dijo. "Los usuarios están observando cómo reacciona el proyecto y si corta los problemas de raíz y es capaz de restaurar la confianza."