Las acciones de BitMine Immersion Technologies lograron terminar un día de negociación agitado con una ligera ganancia después de que la empresa de tesorería cripto se convirtiera en el último objetivo del vendedor en corto Kerrisdale Capital.

Kerrisdale dijo en un informe el miércoles que BitMine de Tom Lee está "persiguiendo un modelo que está camino a la extinción," ya que tomó una posición corta en la empresa, una apuesta a que sus acciones caerían.

Kerisdale argumentó que la estrategia de BitMine de vender acciones a un precio premium para comprar Ether (ETH) y aumentar su métrica de token por acción ya no es efectiva, y el valor de la empresa en comparación con sus tenencias de criptomonedas se está reduciendo.

BitMine es una empresa de minería de Bitcoin (BTC) que cambió su estrategia a principios de este año para adquirir grandes cantidades de ETH y se ha convertido en el mayor tenedor público del token. Kerrisdale estima que los tokens por acción de Bitmine son 9 Ether por cada 1,000 acciones, con la empresa poseyendo 2.83 millones de ETH por un valor de más de $12.5 mil millones.

Es una de docenas de empresas de tesorería cripto que están comprando enormes cantidades de cripto con la esperanza de atraer la atención de los inversores.

BitMine no respondió de inmediato a una solicitud de comentario.

Las acciones de BitMine terminan el martes con una ganancia

Los inversores titubearon inicialmente cuando la acción abrió por encima de $60 pero cayó más de un 5% en las primeras operaciones hasta un mínimo diario de $57.41 tras el informe de Kerrisdale. Sin embargo, las acciones de BitMine (BMNR) terminaron la negociación del martes con un aumento del 1.35% en $60 y continuaron ganando un 0.4% después de la campana.

Kerrisdale ha apuntado a otras empresas de criptomonedas, incluyendo al minero de Bitcoin Riot Platforms y a la firma compradora de Bitcoin Strategy.

En ese momento, Riot rechazó el informe de Kerrisdale, diciendo que hacía "conclusiones insensatas." La estrategia no respondió directamente a su informe de cortos, pero el presidente Michael Saylor ha elogiado durante mucho tiempo la atractividad de la empresa para los inversores.

El precio de las acciones de BitMine tuvo oscilaciones significativas el martes después del informe de vendedor en corto de Kerridale. Fuente: Google Finance

La emisión de acciones está fatigando a los inversores, afirma Kerrisdale

En su informe, Kerrisdale también criticó el ritmo de las ofertas de acciones de BitMine, señalando que la empresa había recaudado $10 mil millones en los últimos tres meses principalmente a través de ventas de acciones en el mercado.

"La pura velocidad de la emisión de acciones de BMNR ha convertido el entusiasmo inicial en fatiga, con los inversores condicionados a creer que cada repunte será recibido con más oferta," dijo Kerrisdale.

Se dijo que la oferta de acciones de $365 millones de BitMine a finales de septiembre fue "un regalo con descuento" y se argumentó que el trato era "una recaudación dilutiva inteligentemente empaquetada que sacrificó la credibilidad a largo plazo por efectivo a corto plazo."

Tom Lee no es Michael Saylor, dice Kerrisdale

Kerrisdale también atacó al presidente ejecutivo de BitMine, Lee, afirmando que, aunque él "trae reconocimiento de nombre" a la empresa, "no tiene el tipo de seguimiento casi religioso que convirtió a Michael Saylor en un ícono de las acciones meme capaz de emitir miles de millones en capital sin perder el entusiasmo de los inversores."

Fuente: Kerrisdale Capital

Agregó que la estrategia de BitMine necesita "escasez, carisma y presumiblemente algo más innovador" que la emisión de acciones en el mercado, pero afirmó que la empresa "no ofrece ninguno de estos."

Kerrisdale también criticó otras áreas del negocio de BitMine, afirmando que dejó de informar sobre su valor neto de activos (NAV) por acción a medida que su crecimiento se desaceleró y la prima sobre su múltiplo de valor neto de activos (mNAV) cayó de más de 2.0x en agosto a 1.2x en septiembre.

"La propuesta de BMNR se basa en la idea de que puede ofrecer más que el token por sí solo," escribió. "Sin embargo, la estrategia es genérica, la competencia está en aumento, las divulgaciones se han vuelto opacas, ETH por acción ha disminuido y las recaudaciones de capital promovidas como 'premium' son en realidad dilutivas."

La compañía dijo que su objetivo hacia BitMine "no es una apuesta contra Ethereum en sí, sino más bien una contra la noción de que los inversores aún deberían pagar una prima de mercado por ello."

"Si quieres ETH, simplemente cómpralo directamente, pónlo en staking con mínima fricción, o mantenlo en uno de los ETF que están proliferando rápidamente," argumentó.