El fenómeno del «cisne negro» — la ilusión de la imprevisibilidad en las finanzas

¿Alguna vez has oído hablar de los «cisnes negros»? Durante mucho tiempo los consideré un mito, hasta que me encontré con este fenómeno cara a cara. La teoría del «cisne negro» no es solo una inteligente metáfora, sino una cruel realidad con la que yo y muchos traders nos hemos familiarizado en carne propia.

Antes, la gente estaba segura de la existencia solo de cisnes blancos — símbolo de belleza y estabilidad. Pero cuando en 1697 el holandés Willem de Vlamingh descubrió cisnes negros en Australia, esto destruyó la antigua paradigma de pensamiento. De la misma manera, eventos imprevistos explotan nuestras creencias financieras.

Nassim Nicholas Taleb, un experto de la Universidad de Nueva York, adoptó esta metáfora en su libro, definiendo el «cisne negro» a través de tres características:

• Increíblemente difícil de predecir ( aunque a posteriori todos son inteligentes )
• Causa consecuencias catastróficas
• Parece obvio solo después de lo sucedido

Toda la esencia de la concepción radica en la pregunta: ¿cómo predecir el futuro sabiendo solo el pasado? Taleb ilustra esto con el ejemplo de un pavo en el Día de Acción de Gracias: lo alimentan cada día, fortaleciendo la confianza en el mañana, hasta que de repente llega el día del sacrificio. Bruto, pero exacto: así como nosotros, al confiar en la experiencia pasada, nos volvemos ciegos a los riesgos inesperados.

Mire la historia de las catástrofes financieras. La burbuja de las punto com de 2001, cuando las empresas tecnológicas sobrevaloradas colapsaron, haciendo caer el Nasdaq un 78%. La crisis de 2008, que sorprendió incluso al presidente de la Reserva Federal, Greenspan. El Flash Crash de 2010, cuando un solo trader hizo caer el mercado en un billón de dólares en un día.

¿Y el mundo cripto? Terra en 2022 — menos cientos de miles de millones en días, el bitcoin cayó de $39 mil a $29 mil. La quiebra de Celsius hizo que el bitcoin cayera a $19 mil. El colapso de FTX hundió a miles de inversores más, cuando el bitcoin se desplomó a $15 mil.

Estos "cisnes negros" seguirán llegando; la pregunta no es "si", sino "cuándo". ¿Y qué debe hacer un inversor común?

• La diversificación no solo incluye acciones, sino también oro, bienes raíces y otros activos.
• Distribuye los huevos en diferentes cestas: nada de "todo en un solo banco" o "todo en una sola bolsa"
• Usa las caídas como oportunidades: el mejor momento para comprar activos de calidad
• Prepárense psicológicamente para lo peor: esto reducirá el pánico cuando llegue el "cisne negro".

El efecto del "cisne negro" es inevitable. Todo lo que puede suceder, sucederá. Y cuando decimos "esto es imposible" — nos hacemos aún más vulnerables a su aparición.